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关注《复联4》背后的机会

功夫财经功夫财经 2019-04-16 14:00:08
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功夫复盘:

市场唯有继续震荡下探,寻找一个新的支撑才能出现像样的反弹,

行业挖掘机:

一、传媒:游戏板块一季度表现亮眼,《复联 4》火爆望提振票房信心(西南证券)

二、中国动力:海军动力系统核心供应商,水中兵器动力业务市占率达80%(华泰证券)

三、徐工机械:收入利润双双超预期,行业景气度确定性延伸(太平洋证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数949家,涨跌停比51:17,昨涨停今表现-0.39%,炸板率53%。根据各项情绪量化出两市情绪温度为25,市场赚钱效应较弱,继续维持谨慎状态,直至市场情绪进入冰点。

游资模式复盘:受社融、进出口数据利好影响,昨日三大股指集体高开,不过随后一路走低,创业板表现最为弱势,由最初涨1.8%到收盘跌1.7%,振幅超3%,截至收盘,收红家数不足千家。自从上周高位股出现亏钱效应以来,市场也随即进入下降周期,昨日开盘的高开也属于下跌中继的范畴,所以维持不了多长时间,市场唯有继续震荡下探,寻找一个新的支撑才能出现像样的反弹,初步看到前高3100点附近。再看板块方面,昨日市场有表现的是5G、上海自贸、大麻等几个旧周期的热点,后续市场大概率维持旧周期热点轮动,直至调整到位出现新的热点板块出现带动指数,低风险偏好的参与者可耐心等待。

(一)传媒:游戏板块一季度表现亮眼,《复联 4》火爆望提振票房信心(西南证券)

1游戏板块整体亮眼

截至 4 月 13 日,传媒板块已有 62 家发布 2019 年一季报业绩预告,有 31家实现正增长。其中游戏板块 12 家个股实现正增长,占正增长个股比例达到 38%。版号及政策利好已经渐次兑现,下一阶段重点把握“阿尔法”行情。建议立足经营模式稳定性和业绩增长可持续性,结合估值及产品节奏把握买点。

相关公司:

三七互娱预计一季报收入高增长,完美世界一季报业绩同增 24-35%,游族网络D 《权力的游戏》手游上线在即,吉比特业绩超预期,高送转。

2《复联 4》火爆望提振票房信心

《复仇者联盟 4:终局之战》定档 4 月 24 日国内上映。根据猫眼数据,《复仇者联盟 4》上映前 11 天 2 小时预售票房破 1亿,创中国影史预售最快破亿纪录。截止 14 日猫眼平台想看人数160 万。该片热映有望提振市场对 Q2 票房信心。在当前票房大盘整体较为低迷的情况下,我们建议关注龙头公司利润改善以及内容品质提高带动中高端影院消费增长两条投资主线。

相关公司:

万达电影:2009年起,一直是国内票房市占率第一的院线,截至2017年底,公司IMAX银幕占国内IMAX总量的 48.8%。

票房方面:2018 年公司在国内实现不含服务费票房 77.4亿元(市占率 13.6%),连续 10 年国内市占率第一。卖品占比方面:全国卖品收入占票价的比例约 10-13%,公司为 20%,处于领先水平。龙头属性+高经营效率+扩张战略(每年 80-100 家新建影院速度),公司市占率有望继续提升。

(二)中国动力:海军动力系统核心供应商,水中兵器动力业务市占率达80%(华泰证券)

1.中船重工集团动力板块上市平台,海军舰艇动力系统核心供应商

中国动力前身是汽车启动电池龙头风帆股份,2016年中船重工集团将旗下多家动力相关研究所及制造资产注入上市公司,将中国动力打造为中船重工集团旗下动力板块上市平台,涵盖七大动力业务。公司是海军舰艇动力系统核心供应商,未来随着我国海军舰艇持续高速建设,公司军用动力业务有望稳步发展。公司七大动力业务都是军民两用技术,在民用市场也有广阔的市场空间,军用动力民用化的推进,有望形成梯次性增长动力,助推公司业绩不断上行。

2.电池业务转型升级,启动起停双擎驱动

在传统汽车启动电池领域公司始终处于行业前列,增量燃油车电池配套和现有燃油车电池替换将会持续带动市场需求的提升,公司是传统汽车启动电池领先企业,该板块业务有望以高于“十三五”期间9%的行业平均增长速度增长。受益于汽车起停系统的快速普及,公司于2011年开始布局的汽车起停用AGM电池近年增长较快,已经形成公司新的业绩支撑点,未来几年有望持续保持高速增长。据公司公告,公司正在布局轻混汽车动力市场,已成功研发出48V锂电池。

3.海军装备高速建设,军用动力稳步发展

公司是海军舰艇燃气动力、蒸汽动力、全电动力、热气机动力、柴油机动力、化学动力等多种动力的核心供应商,行业壁垒深公司竞争优势明显,据公司2017年报,公司水中兵器动力业务市占率达80%,部分动力系统甚至是独家供应。我国海军正处于向“近海防御与远海护卫型结合”转变的战略转型期,舰艇需求较大,未来随着航母编队建设叠加老旧舰艇换装,我国海军装备还将持续高速建设,将会带动公司军用动力业务稳步发展。

4.军技民用市场广阔,梯次助推业绩上行

公司的七大动力业务都是军民两用技术,在民用市场也有广阔的市场空间。目前公司正在积极推动多项军用动力技术的民用化,包括燃气轮机用于油气运输、全电动力用于民船及公务船、核动力用于海上核动力平台、热气机动力用于分布式供能及太阳能热发电系统等。军用动力民用化的推进,将形成梯次性增长动力,助推公司业绩不断上行。

(三)徐工机械:收入利润双双超预期,行业景气度确定性延伸(太平洋证券)

1.工程机械行业保持强劲增长,行业地位稳中有升

工程机械行业 2018 年保持强劲增长态势, 2019 年公司起重产品增速有望超越行业增速,行业地位稳中有升。 公司“ 拳头” 产品起重机,行业整体销量同比大幅增长 47.89%。 根据调研的情况以及国家 19 年基建投入情况来看,起重机行业 19 年同比增速有望超过 30%。而公司作为起重机龙头,将全面受益于行业增长,享受行业集中度提升带来的红利。19 年下半年公司将推出“国六”标准的新机型,环保因素带来的更新需求有望将起重机行业景气度延伸至 2021 年。

2.下游开工情况良好,工程机械景气度高

从开机小时数来看,下游开工情况良好,印证工程机械高景气度。尽管受到天气原因影响, 公司 19 年 1 月起重机开机率达到 82%, 充分说明下游开工需求良好。 此外起重机应用场景不局限于地产和基建,市政工程、环境工程等都需要用到起重机。 二季度开始全国天气好转,利于开工建设,公司各类设备开机数据明细好转。

3.公司积极布局高空作业平台,进一步优化产业结构

公司使用定增募投资金积极布局高空作业平台,充分利用前期在起重设备上积累的技术优势,产品竞争力较强。 公司 18 年高空作业平台销售量超过4000 台, 19 年部分新产能投入使用,销售量有望同比增长 40%以上。目前高空作业平台在国内渗透率较低,仍属于高速发展行业,公司有望抓住行业成长机遇,打造新的利润增长点。

以上是今天的功夫研报,每天5分钟,让基金经理为你打工!

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