警惕低估值陷阱！不管多便宜，垃圾票永远都是垃圾...

作者：无崖子    来源：功夫财经

李姐：无老师，XX票现在股价才1块钱，我已经拿了五年了，今年能解套吗？

无老师：哎，看命吧，不是便宜的都能涨。

警惕低估值陷阱

像李姐这样的问题无老师收到过不止几十个了，大多是：XX股价非常低，能不能卖了房子全仓干一把？

无老师统一回答一下：垃圾票不管多便宜，都是垃圾，跌下去容易涨起来难，从跌幅榜上面翻一翻，很多都是大家眼中的“便宜货”，这些能买完要能涨的话，炒股就不会有人亏钱了。

上周给大家分享的观点是，注册制下要有拥抱优质股的意识，本周跟大家分享的观点是：警惕“低估值陷阱”。

什么是低估值陷阱呢？所谓价值陷阱是指低估值股票价格持续下行，但并没有出现价值回归的情形。说通俗的就是一直在下跌，从来不上涨。

为啥出现这种情况呢？这是因为其所谓的低估值并不是公司价值真的被市场低估或错杀，而是市场一致预期该公司未来的盈利水平将持续恶化出现的结果。

A股市场上有着许多低估值陷阱案例，尤其是在ST板块以及股价接近1元附近的股票中，这类公司一抓一把。

文章开头的李姐便是五年前重仓杀入了包钢股份，如今包钢已经跌到了1元附近，没有丝毫反弹的样子（真实案例）。想原离这类公司，就要学会识别哪些公司和行业属于价值陷阱。

这三点，帮你识别低估值陷阱

1）景气度持续下滑的公司

公司估值低，股价低背后反映的是未来行业景气度下行，所以市场才给予其那些公司一个很低的价格。

一个明显的案例，以诺基亚为代表的传统手机行业在经历智能手机的冲击后迅速在市场中消失，那时家喻户晓的诺基亚，你现在还有在身边看到吗?

2）行业竞争加剧下，不断被蚕食的公司

某些行业在逐步进入成熟阶段后，其行业竞争度加剧，行业集中度也明显提升，此时那些市场份额被其他企业蚕食的公司业绩将持续面临下行压力。

这个阶段的公司的股价也会一路走低，去抄底势必会抄到半山腰，这也是典型的低估值陷阱之一。

3）做出重大失误决策的公司

除了行业因素之外，公司自身战略决策也是造成价值陷阱的重要因素，实际上公司陷入价值陷阱的背后或多或少都有公司内部治理的问题。

一旦企业出现重大失误，资本市场便会用脚投票疯狂砸盘。这类案例在生活中是很常见的，比如疫情期间部分企业转型去卖口罩，以为能捞一笔，但生产处的口罩大部分不合格，全都赔的底朝天，这时原有的公司业务也保不住了。

盈利能力和现金流是所有优质公司的共通点

跟大家说完那些便宜公司容易踩雷外，再跟大家简单讲一下好公司的标准：

1）盈利能力是重中之重

开企业就为赚钱，你花钱买股票就等于去参与了这家公司发展经营。在生活中如果有朋友让你投一家年年亏损的公司，打死你都不干，咋就来了股市啥都敢投呢？你是来赚钱的还是做慈善的，自己好好想一想。

想要找到优质公司，要首先对企业盈利能力进行分析，一般来说企业盈利主要来自内生增长的公司业绩相对更加稳健，主要依赖外延并购和对外投资的公司业绩波动更大，因此需要重点关注企业主营业务的发展情况。

简单点说，如果这家公司是酱油公司，你就看它卖酱油到底赚没赚钱，它如果是持续靠卖酱油赚钱的，那才是好公司。

2）现金流也至关重要

除了盈利之外，企业产生现金流的能力也至关重要。再举个简单的例子，你朋友每天靠借小额贷生活，已经困难成这样了，张口就跟你说有个大项目，投他50万吧？

你敢投吗？肯定是不敢的，但到了股市你怎么就敢了呢，那公司都揭不开锅了，你还敢买它股票？

回到现金流上面来说，一般公司过去5-10年的经营性现金流加总和净利润加总的比值大幅低于1是一个消极信号，只有能持续创造正的自由现金流的基本面才会真的好。

今天就给大家讲这么多，散会。