【利率周报】资金面基本平稳，货基收益率继续下行
苏宁金融研究院 
投资观点
1、 资金面方面，上周央行对到期的1765亿MLF进行了等量续作，但由于上周地方政府债发行量较小，对资金面的冲击较小。
2、 债券市场方面，地方政府债发行量即将放量叠加MLF没有超额续作，利率债收益率反弹。
3、理财产品方面，随着资金利率低位震荡和短久期资产收益率不断下行，20大货币基金平均收益率已经跌破3.4%，建议配置券商理财产品和银行理财产品
1、网贷市场理财收益率：上周（9月3日-7日），网贷市场理财收益率整体呈现涨跌互现趋势，综合利率下行61BP至7.95%。其中，6-12个月期产品下行44BP，收益率达8.06%，1年以上期产品上行39BP，收益率达9.09%。
2、互金产品利率：上周（9月3日-7日），由于金融监管趋势持续加强，互金平台产品种类较上周小幅增加。苏宁金融60天期、180天期产品处于优势地位，收益率分别达4.75%、5.60%。
3、规模前20位货币基金收益率：上周（9月3日-7日），平均7日年化收益率呈现持续下行趋势，收益率较前一周下行6.76BP，至3.37%。
4、银行理财产品收益率：上上周（8月19日-26日），银行理财产品收益率整体呈现涨跌互现趋势，1个月期产品较前一周下行18.6BP，收益率达4.25%，但3个月期产品较前一周上行2.6BP，收益率至4.65%。
5、券商短期理财产品收益率：上周（9月3日-7日），券商短期理财产品收益率呈现涨跌互现趋势，30天期产品较前一周下行34.69BP，收益率至4.81%。
6、信托产品收益率：上周（9月3日-7日），信托产品发行规模较前一周减少，发行产品平均年限1.41年，平均年收益率8.10%，平均期限增加0.01年，平均年收益率上行12BP。
7、公开市场操作：上周（9月3日-7日），央行公开市场零投放（考虑MLF操作），对到期1765亿MLF进行了等量续作。
8、同业拆借及债券回购利率：上周（9月3日-7日），受央行连续暂停公开市场操作影响，资金利率窄幅震荡，7天银行间质押式回购利率上行10.76BP至2.74%。
9、长期国债利率：上周（9月3日-7日），受央行并未超额投放MLF以及地方债发行放量影响，利率债收益率反弹，5年期国债收益率上行9.04BP至3.44%。
10、中票利率：上周（9月3日-7日），利率短升长降，5年期AAA中票利率上行4BP至4.48%。
11、债券型基金：上周（9月3日-7日），纯债型基金平均收益率为0.004%。
12、人民币汇率：上周（9月3日-7日），受2000亿美元贸易战影响，避险情绪升温，美元指数继续上涨0.29至95.41，人民币兑美元中间价小幅升值至6.82。
13、黄金原油价格：上周（9月3日-7日），受美元指数小幅反弹影响，黄金现货价格回落3.55美元至1198.90美元/盎司；布伦特原油价格下跌0.59美元至76.83美元/桶。
（数据整理：苏宁金融研究院高级研究员左俊义、苏宁金服财务管理中心计划专员徐开敏）
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