【利率周报】三季末资金利率反弹，理财收益率小幅回升
苏宁金融研究院 
投资观点
1、资金面方面，季末资金利率上行，但幅度明显低于6月。央行进行定向降准，对冲国内外风险，预计10月资金面稳定偏松，月末缴税因素可能扰动资金面。
2、债券市场方面，央行并未跟随美联储加息、经济数据走弱等因素，使得利率债收益率明显下行。
3、理财产品方面，随着资金利率低位震荡和短久期资产收益率快速下行，本周货币基金收益率继续下行，前20大货基平均收益率降到3.1%。建议四季度配置银行理财产品和债券型基金。
1、网贷市场理财收益率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），网贷市场理财收益率整体呈现下行趋势，综合利率下行65BP至8.03%。其中，1个月期产品下行186BP，收益率达7.42%，3-6个月期产品下行66BP，收益率达7.99%。
2、规模前20位货币基金收益率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），平均7日年化收益率呈现持续下行趋势，较前一周下行12.49BP，至3.11%。
3、银行理财产品收益率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），银行理财产品收益率整体呈现涨跌互现趋势，12个月期产品较前一周上行4BP，收益率达4.69%，但6个月期产品较前一周下行1.1BP，收益率至4.58%。
4、银行结构性存款收益率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），6个月银行结构性存款报价上限平均值为4.04%，12个月产品报价上限平均值为4.03%。
5、券商短期理财产品收益率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），券商短期理财产品收益率呈现涨跌互现趋势，30天期产品较前一周上行1.71BP，收益率至4.93%。
6、公开市场操作：国庆节前一周（9月24日-9月28日），央行公开市场净回笼2300亿元（考虑MLF操作）。此外，央行并未跟随美联储加息，但略微收紧公开市场操作。
7、同业拆借及债券回购利率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），受季末因素和央行公开市场净回笼资金影响，资金利率明显上行，7天银行间质押式回购利率上行37.57BP至3.03%。
8、长期国债利率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），受美联储加息落地和地产金九销售不佳影响，利率债收益率小幅下行，5年期国债收益率下行6.71BP至3.44%。
9、中票利率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），中票利率涨跌互现，5年期AAA中票利率下行8BP至4.46%。
10、债券型基金：国庆节前一周（9月24日-9月28日），纯债型基金平均收益率为0. 15%。
11、人民币汇率：国庆节前一周（9月24日-9月28日），美元指数上涨0.98至95.19；人民币兑美元中间价小幅贬值至6.88。
12、黄金原油价格：国庆黄金周（10月1日-10月5日），受政策不确定性增大和股市下跌影响，黄金现货价格上涨16.55美元至1203.80美元/盎司；布伦特原油价格反弹1.44美元至84.16美元/桶。
（数据整理：苏宁金融研究院高级研究员左俊义、苏宁金服财务管理中心计划专员徐开敏）
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