【利率周报】资金面回归宽松，货基收益率继续下行
苏宁金融研究院 
投资观点
1、 资金面方面，本周降准对冲到期的4500亿MLF，额外释放资金7500亿元，资金面稳定偏松，资金利率预计下行。
2、 债券市场方面，资金面偏松、A股暴跌等使得市场情绪谨慎，利率债收益率普遍下行。
3 、 理财产品方面，本周 1 个月期银行理财产品收益率基本平稳，平均利率为 4.43% 。考虑到货基平均收益率不足 3.1% ，建议配置券商短期理财产品和银行理财产品。
1、网贷市场理财收益率：上周（10月8日-10月12日），网贷市场理财收益率整体呈现下行趋势，综合利率下行26BP至8.24%。其中，1个月期产品下行66BP，收益率达8.12%，但1年以上期产品上行56BP，收益率达9.65%。
2、规模前20位货币基金收益率：上周（10月8日-10月12日），平均7日年化收益率呈现持续下行趋势，较前一周下行0.09BP，达3.25%。
3、银行理财产品收益率：上上周（9月30日-10月7日），银行理财产品收益率整体呈现涨跌互现趋势，12个月期产品较前一周下行19.1BP，收益率达4.50%，但1个月期产品较前一周上行3.1BP，收益率至4.43%。
4、银行结构性存款收益率：上周（10月8日-10月12日），3个月银行结构性存款报价上限平均值为3.70%，12个月产品报价上限平均值为3.95%。
5、券商短期理财产品收益率：上周（10月8日-10月12日），券商短期理财产品收益率呈现涨跌互现趋势，30天期产品较前一周上行11.94BP，收益率至5.05%。
6、信托产品收益率：上周（10月8日-10月12日），信托产品发行规模较前一周上升，发行产品平均年限1.68年，平均年收益率8.19%，平均期限增加0.07年，平均年收益率下行4BP。
7、公开市场操作：上周（10月8日-10月12日），央行没有公开市场操作，公开市场净回笼资金600亿元（考虑MLF操作），本周降准除对冲到期MLF外，额外投放资金7500亿元。
8、同业拆借及债券回购利率：上周（10月8日-10月12日），受月初资金需求较少、央行宣布降准稳定预期影响，资金利率明显下行，7天银行间质押式回购利率下行40.07BP至2.61%。
9、长期国债利率：上周（10月8日-10月12日），受资金面宽松和A股暴跌影响，利率债收益率小幅下行，5年期国债收益率下行6.01BP至3.40%。
10、中票利率：上周（10月8日-10月12日），中票利率普遍下行，5年期AAA中票利率下行14BP至4.33%。
11、债券型基金：上周（10月8日-10月12日），纯债型基金平均收益率为0. 26%。
12、人民币汇率：上周（10月8日-10月12日），受美股暴跌和美债收益率回落影响，美元指数下跌0.38至95.26，人民币兑美元中间价小幅贬值至6.91。
13、黄金原油价格：上周（10月8日-10月12日），受美股暴跌和避险情绪推动影响，黄金现货价格上涨15.95美元至1219.75美元/盎司；布伦特原油价格下跌3.73美元至80.43美元/桶。
（数据整理：苏宁金融研究院高级研究员左俊义、苏宁金服财务管理中心计划专员徐开敏）
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