也说投资“连城诀”

红刊财经  许玉琴

10月30日，金庸先生驾鹤西归，触动少时江湖梦，重温经典，却发现先生传世十数部经典中，刻画人性贪婪尤以《连城诀》为甚。其中诸多精彩场景，与投资市场颇为相似。

印象最深的是描写众人在找到宝藏时表现出来的种种狂热与贪婪：“但一众江湖豪客见了这许多珠宝，哪里还忌惮什么官府？个人只是拼命的抢夺珍宝……他们一般的都变成了野兽，在乱咬、乱抢，将珠宝塞到嘴里。”“狄云蓦地明白了：‘这些珠宝上喂有极厉害的毒药。’”你看，这与股市赶顶时投资者的癫狂何等相似。一哄而上，烈火烹油，然后急转直下，另一端则是夺命寒潭，是无底深渊。

与顶部的狂热相对，是底部时的惶惶如惊弓之鸟，质疑一切，推翻一切。譬如《连城诀》男主人公狄云，几乎没有人去关注他真实的身世与经历，只凭一个传闻、一个猜测或是一己私心，便妄加设计、误解、追杀，以至于整篇看下来，总让人感到压抑和不平。

而回顾前期市场种种针对白马股的担忧，以及前期市场的惯性下跌，亦是悲观情绪让人丧失理性的表现。譬如腾讯控股股价超过450港元大有冲顶500港元势头之时，很多人均认为若回撤至300港元以下，是天赐良机。如今当初很多有此念头者，看到四处关于腾讯的各种缺点点评，譬如游戏业务前景不明、用户边际增长率递减等，想来又惴惴不安了罢。此外，贵州茅台股价亦出现下杀，各类文章中对茅台销售制度、消费市场前景等各方面的质疑亦不断出现在投资者视野之中。

那么，无论是腾讯、还是茅台，当下各类文章指出的种种看空因素，都是在一两个月甚至三五个月时间内陡然产生的吗？这些因素足以撼动其真正的投资价值吗？在笔者看来，答案都是否定的。无非是上涨时财富当前，人心自动忽略不利信息；而下跌时恐惧放大，先跑为敬罢了；当然，这一切原因多在于大多数人做自己所做投资并不了解。