20CM涨停！金利华电跨界商业航天，拟收购中科西光82.5%股权

本文来源：时代周报 作者：赵鹏

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5月19日晚间，金利华电（300069.SZ）披露了重大资产重组预案。预案显示，金利华电拟通过发行股份及支付现金的方式向11家交易对方购买西安中科西光航天科技集团有限公司（下称“中科西光”）82.5%股权，并向上市公司控股股东山西红太阳旅游开发有限公司（下称“山西红太阳”）发行股份募集配套资金。

金利华电披露的信息显示，中科西光主要从事商业航天领域业务。金利华电在公告中解释称，中科西光具有较强的技术研发能力，本次交易有利于增强上市公司科技创新属性。置入商业航天资产，增强金利华电可持续经营能力，中科西光借助金利华电的上市公司平台也可以获得更快发展。

针对是否会将原有业务置出，时代周报记者以投资者身份致电金利华电，金利华电方面称，交易完成后，上市公司业务将变为三部分，原有玻璃绝缘子业务和戏剧运营业务仍将在上市公司主体内，仅将商业航天相关的业务置入上市公司。

5月20日复牌后，金利华电开盘就出现一字板涨停，涨幅达20%，当日报收36.72元/股。

跨界商业航天业务

金利华电拟通过发行股份及支付现金的方式向西安达科讯飞企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“达科讯飞”）、龙华天启（西安）企业咨询合伙企业（有限合伙）（下称“龙华天启”）、北京智泽星辰科技发展中心（有限合伙）（下称“智泽星辰”）、汇投空天（乐山）股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“汇投空天”）等11名交易对方购买其合计持有的中科西光82.50%股权。

预案显示，交易前，中科西光共有5位股东持股比例超过10%，参与本次交易的有4位。参与交易的达科讯飞、智泽星辰、汇投空天、龙华天启持股比例分别为23.33%、17.50%、14.34%、11.20%。交易完成后，除金利华电外，中科西光的股东仅剩西安西光产业发展有限公司，持有中科西光17.50%的股权。

金利华电表示，本次交易以发行股份及支付现金的方式支付交易对价。截至目前，本次交易的审计、评估工作尚未完成，标的资产交易价格尚未确定。

本次交易前，交易方智泽星辰为金利华电关联方，其余交易对方与金利华电之间不存在关联关系。经初步测算，本次交易完成后，部分交易方及其一致行动人合计持有金利华电股份比例预计将超过5%。同时，募集配套资金认购方为金利华电控股股东山西红太阳。因此，本次交易构成关联交易。

中科西光定位为以高光谱遥感技术为核心的遥感全链条布局者、遥感星座建设运营方和天基数据服务商，可实现全谱段纳米级光谱识别和亚米级地物识别。目前具备“从核心载荷到整星研制、从星座组网到数据应用”研制和服务能力。主要服务于国家生态保护与资源安全两大核心战略，其产品应用于农业、林业、水资源、矿产勘探、“双碳”等国民经济关键领域。

对于本次并购的意义，金利华电表示，交易完成前，上市公司主要业务为玻璃绝缘子的研发、生产、销售及相关技术服务。本次交易完成后，上市公司将新增卫星制造及相关服务、卫星遥感信息服务板块，降低公司对单一业务及电力设备市场周期性波动的依赖，增强公司整体抗风险能力和核心竞争力。

时代周报记者注意到，本次发行的发行价格为16.80元/股，不低于定价基准日前120个交易日的金利华电股票交易均价80%。而本次发行股份募集配套资金的发行价格为19.06元/股，不低于定价基准日前20个交易日金利华电股票交易均价的80%。本次发行股份募集配套资金的认购方山西红太阳认购的金利华电股份，自该等股份发行完成之日起18个月内不得转让。

实际控制人为90后

玻璃绝缘子业务是金利华电的主要业务，其主要产品为覆盖10kV至1000kV线路电压等级的高压、超高压及特高压交、直流输电线路上用于绝缘和悬挂导线用的盘型悬式高强度玻璃绝缘子，目前拥有标准型、耐污型、空气动力型、地线型、直流型、多伞型6大系列、50多个品种、100余种规格型号的产品。此外，金利华电还涉足戏剧运营业务，聚焦于舞台剧的制作与演出呈现。

年报显示，金利华电2025年实现营业收入2.20亿元，同比下降19.24%，归母净利润为-533.82万元，扣非归母净利润为-365.24万元。

分业务来看，金利华电绝缘子、戏剧运营两大业务双双下滑。其中绝缘子业务实现收入1.96亿元，同比下降16.54%，占公司营业收入的89.00%，仍然是绝对创收主力。文化传媒业务收入2424.09万元，同比下降36%。

金利华电在业绩预告中解释称，玻璃绝缘子业务因受市场供需情况影响，较上年同期玻璃绝缘子产品销售收入下降，同时计提存货跌价损失，共同导致玻璃绝缘子业务净利润下降。同时，文化业务由于戏剧演出场次减少，以及综艺节目播出后形成的亏损金额较大，导致文化业务本年亏损额较上年同期增大。

2026年一季度，金利华电业绩出现好转迹象。金利华电实现营业收入5088.26万元，同比增长54.76%，归母净利润303.96万元。对于营业收入增加，公司解释称，一季度绝缘子业务执行国南网及地方电力部门订单，出货量同比上升，同时戏剧业务重要剧目排场演出，带动整体收入增长。

金利华电披露，目前，公司实际控制人为韩泽帅，韩泽帅直接持有山西红太阳70%股权，通过山西红太阳和表决权委托合计控制金利华电29.04%的表决权。时代周报记者发现，韩泽帅生于1992年，曾担任北京瀚仁堂医药有限公司执行董事，目前担任北京元延医药科技股份有限公司董事、山西红太阳执行董事及经理。