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坚持穿越周期的资产负债管理体系 中国太保投资业绩表现较强韧性

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投资者网投资者网 2024-04-03 11:00:04 634
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对于具有长期性及相对刚性负债成本的保险资金来说,如何保持合理的投资收益率水平是一个巨大挑战。为建立行业领先的资产负债管理体系,中国太保将战略资产配置作为连接资产与负债的纽带与桥梁;通过持续优化战略资产配置的方法论与模型,强调基于长期假设下的跨周期资产负债管理,这也与我司“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的投资理念相匹配。

建立行业领先的资产负债管理体系

近年来,为应对利率中枢不断下行的低利率市场环境,中国太保除了从承保端着手外,在投资端采取了“哑铃型”的资产配置策略。一方面,加强长期利率债的配置以延展固收资产久期,加强对再投资风险的管控。2019年以来,中国太保旗下中国太保寿险持续加大长久期国债和地方债的配置。另一方面,适当增加包括未上市股权在内的权益类资产配置以提高长期投资回报。积极把握二级市场权益投资结构性机会,增加优质权益资产的中长期配置;布局优质赛道。同时,基于保险资金的长期特性,围绕中国太保大健康战略,在相关产业以及“碳中和”绿色产业等方面加大另类资产布局。

根据投资价值链管理体系,中国太保制定了与战略资产配置对标的投资绩效评价关注指标,用于跟踪、评价子公司战术资产配置与投资执行绩效情况。实践表明,这种基于长期视角的战略资产配置不仅有助于真正发挥其战略牵引作用,还能有效避免了战术资产配置中的激进、短期投资行为。

目前,中国太保使用的战略资产配置方法论是以投资收益超越负债成本为目标,以偿付能力和会计收益稳定性为主要风险约束,确保资产组合的风险暴露控制在风险容忍度内。

投资业绩表现出较强韧性

在当前复杂的市场环境下,中国太保以穿越周期的资产负债管理体系为基础,保持战略定力,实现管理资产规模的稳步增长,在投资业绩上保持了稳定的收益,展现出了较强的韧性。

中国太保坚持精细化的哑铃型配置策略,通过构建科学、稳健的投资组合,在不同的市场环境下保持稳定的收益,并有效控制风险。

在战略资产配置的引领下,中国太保持续深化投研能力建设,加强对资本市场的研判,进行灵活的战术资产配置,积极把握结构性机会,主动应对权益市场调整和利率中枢趋势下行带来的双重挑战,确保投资组合的收益和风险在可控范围内。

充分考虑新会计准则的影响,中国太保完善新准则下的金融资产会计分类,对权益类资产进行积极主动管理,比如加强对低估值、高股息、未来发展前景较好的股票策略研究和配置,以更高地平衡短期利润波动以及长期的净值增长。

通过多元化投资,中国太保有效分散了风险,提高了整体投资组合的稳定性。随着金融市场的不断发展,中国太保积极探索新型投资方式和产品,包括资产证券化产品和ESG投资等领域的研究和布局,这些将有助于公司挖掘优质固收类资产投资机会,获取更多的投资机会和收益来源。

此外,中国太保拥有专业的信用风险管理团队和完善的信用风险管理制度,对债券投资的信用风险进行覆盖事前、事中和事后的全流程管理;同时,中国太保密切跟踪信用环境的变化,高度重视信用风险管理,严守信用风险底线,不以信用下沉为策略,在风险可控的前提下精选投资标的,为公司投资业绩的韧性提供了有效保障。

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