中国独角兽企业正处于发展黄金时代 被视为未来经济增长风向标

概览

近年来，中国出现了许多前景看好的独角兽公司。这些都是当地的初创公司，在发展初期就产生了巨大的财富。(独角兽的标准定义是一家价值超过10亿美元的私人控股初创企业。)这些企业大多走在行业的前列，引领着新技术、商业活动和商业模式的产生。因此，它们的崛起被视为未来经济增长的风向标。

腾讯、阿里巴巴、百度和京东等企业成立都不到21年，它们已成为“超级独角兽”:国际认可的竞争对手，估值通常在100亿美元或以上。我们相信，更多今天的独角兽公司也将在未来成长为全球行业巨头。

中国的快速发展现代化和经济的增长有助于解释独角兽现象。过去几年，经济增长的主要引擎已经从投资转向消费。移动互联网的兴起改变了中国巨大的消费市场，80后和90后成为中国最具影响力的购买群体，创造了消费热潮，带来了新的商机。通过新颖的思维方式和购物方式，中国的年轻消费者正在寻找更个性化、更方便、更智能的产品和服务。

在这份报告中，我们对中国独角兽企业进行了首次年度调查，调查了101家快速成长的高估值企业的高管。

独角兽企业状况

“独角兽”这个词让人联想起一种罕见生物的故事，这种生物很多人都能看到，但只有少数人能捕捉到。风险投资家Aileen Lee在2013年创造了这个词，指估值在10亿美元或以上的私人控股初创企业。在中国，这些企业通常都是家族企业，增长速度快，拥有独特的价值主张，它们也很难被追赶上。随着互联网时代改变了整个国家的商业，独角兽也以加速的速度诞生。

我们调查的中国独角兽企业和潜在独角兽企业大多位于北京、上海、深圳和杭州。这些城市有高水平的创新、成熟的技术、高质量的技术人才、支持的政策和其他领先的技术和创新企业的存在。我们发现独角兽分布在13个部门，几乎一半的企业集中在四个受技术影响很大的行业：企业服务、媒体和娱乐、交通和汽车以及金融技术。紧随其后的行业是电子商务初创企业、线上到线下企业--这些企业可以让在线购买者亲自挑选产品，以及医疗保健企业。

任何国家的独角兽都以快速增长为特征，而中国的独角兽是增长最快的。在披露企业营收信息的公司中，83%的公司表示上一财年公司营收增长超过50%。其中54%的企业表示，营收增长了一倍以上。近三分之二的受访者表示，他们的估值超过10亿美元，另外三分之一的受访者之所以被选为调查对象，是因为他们的增长令人印象深刻，或者其他指标表明他们很快就会达到这一水平。6%的公司声称其估值超过100亿美元。大约一半的企业说他们雇佣了2000多名员工。

独角兽公司的领导人以精力充沛、具有创业精神的头脑为特征。参与调查的公司中，有三分之二的企业经营时间不足八年，四分之一的受访者表示他们的公司成立时间不足四年。这些领导者正寻求获得成功和名声，并在日益激烈的竞争中迅速进入顶级公司的行列。与此同时，他们也有着丰富的经验:近70%的独角兽公司的创始人已经拥有两家或两家以上的初创公司。这证明了他们持久的活力，他们从经验(包括失败)中学习的意愿，以及他们在每次战斗中变得更加勇敢的能力。

未来融资

中国资本市场的支持对独角兽的增长至关重要。支持来自两方面——政府政策和中国融资渠道的多样化——并为投资者和初创企业开启了一个难得机遇的黄金时代。

绝大多数受访企业(80%)预计，未来两年将出现新一轮融资。在这一群体中，近三分之一(占全部受访者的25%)表示，他们的融资计划很紧迫。这些公司应该系统地改进财务、税务和内部控制等方面，以便尽快达到上市的要求。当涉及到其他类型的交易时，48%的公司计划并购外部企业，但只有6%的公司计划被其他公司收购。基于这些反应，独角兽的领导者似乎更看重独立、长期的发展，而不是为了眼前的利益而将公司转手。他们想要创造出未来伟大的全球企业。

很少有公司计划进行首次公开募股(IPO)。在调查中披露信息的企业中，大多数(65%)计划在两年内上市。在这群企业中，有21%的人表达了紧迫感，表示他们的IPO将尽快进行。另有44%的公司计划上市，但没有这样的紧迫感。其余的披露公司没有IPO计划。调查发现，独角兽受访者最青睐的资本市场依次为中国香港(43%)、美国(25%)和中国内地A股(23%)。

新出台的政府政策为独角兽企业带来了上市机会。中国证监会正在改革A股制度，试图吸引在海外上市的独角兽企业重返国内市场。这些政策瞄准了四个行业:生物技术、云计算、人工智能和高端制造业。我们期待看到更多的超级独角兽回归国内A股市场。香港交易所最近推出的“加权投票权”机制，在处理这些投资方面也颇具吸引力。

中国市场仍处于快速增长阶段，独角兽企业可以在其中找到充足的资本支持。然而，随着公司规模的扩大，它们需要通过进一步优化公司治理来增强控制成本和提高盈利能力。此外，在当今竞争激烈的市场中，独角兽需要在扩大市场份额、投入更多资源研发的同时，还要建立高效的基金管理平台。融资中最关键的问题之一是投资者必须等待多长时间才能获得回报。在接受调查的独角兽企业中，35%的企业已经盈利，另外27%的企业预计在接下来一到三年内开始盈利，25%的企业没有披露这一信息。

押注技术优势

调查显示，科技驱动型企业在独角兽企业中所占比例很高。在被调查者中，40%的高管说他们公司的核心竞争优势是技术和数据。这一比例远远高于排在第二位的人才和运营管理，分别均为19%。更少的受访者认为营销、资本和合作伙伴是他们的核心竞争优势。

在中国，技术创新和商业模式创新都被发现可以吸引资本。然而，调查发现，独角兽公司的领导者们计划在未来三年更多地关注技术创新，而不是商业模式创新。可以肯定的是，许多中国公司经常改变他们的商业模式，尤其关注用户体验;有许多企业成功地以更经济、更有效的方式向消费者提供产品和服务的例子。但商业模式创新更为普遍;对于一家公司来说，想要以这样的方式脱颖非常难。因此，为了在顶级公司之间竞争，独角兽公司越来越多地寻求通过技术创新来脱颖而出。在高管受访者中，76%的人认为大数据是商业发展和产品创新最具影响力的新兴技术之一。老牌公司比新兴公司更看重大数据。人们对大数据的兴趣浓厚，部分原因是它已被提升为中国的国家战略，因此人们认为它有着光明的未来。一些公司常用的大数据应用程序正在跟踪消费者习惯和行为偏好，以使营销更加精确，从而更准确地推断未来趋势，提高企业竞争力，降低运营成本。

其他得分相对较高的新兴技术包括人工智能(67%)、云计算(42%)、物联网(37%)和5G无线传输(34%)。只有不到20%的受访者引进了区块链、机器人技术、生物科学、虚拟和人工现实以及量子科学，只有4%的受访者引进了无人机。对人工智能的兴趣值得关注，因为它将对许多行业产生颠覆性影响;它正在重塑中国独角兽公司的人才战略、运营模式和与客户合作的方式。普华永道最近一份有关人工智能前景的报告预测，到2030年，人工智能将为全球经济贡献15.7万亿美元。如果现在的公司不能将人工智能融入到他们的日常实践中，他们可能会在未来付出高昂的代价。

在披露创新支出信息的独角兽公司中，64%的独角兽公司将总成本的20%以上用于研发，26%的独角兽公司将总成本的40%以上用于研发，表明它们在发展技术优势方面投入了大量的持续投资。这些公司表示，技术研发是他们创新的主要方式(28%)，其次是市场调查(26%)和用户反馈(23%)。

独角兽企业通过与包括成熟企业在内的其他公司建立战略伙伴关系，对技术进步持开放态度。他们倾向于专注于自己擅长的技术领域，与外部公司的广泛合作使他们能够最大限度地利用新兴技术。超过半数(54%)的独角兽公司在开发新技术时，以与其他公司的战略合作为主要渠道;这一比例远远高于内部研发(23%)和人才招聘(12%)。

人才及组织

在接受调查的高管中，88%的人出生于上世纪70年代或80年代，因此现在他们都是三四十岁。员工往往更年轻;在接受调查的公司中，72%的员工的平均年龄在25-30岁之间。虽然高管和员工的平均年龄差距只有10到20岁，但经验鸿沟巨大。

在被问及人才短缺问题时，28%的受访者承认，他们在招聘、培训和其他与人才相关的能力方面存在明显的整体差距。另有53%的受访企业表示，尽管他们的人才能力总体上符合业务需求，但他们聘用的员工数量仍然不够。人才的缺乏被企业视为新技术开发的最大瓶颈，尤其是在AI和区块链等新兴技术领域。寻找人才的紧迫性因地区而异;北京94%的受访者表示，吸引高质量人才是首要任务，而深圳/广州的比例为82%，杭州为69%，上海为58%。在来自其他城市的受访者中，91%的人说这是最优先考虑的问题，这可能反映出在一些主要城市以外相对缺乏合格的候选人。其中，技术开发能力(71%)、执行领导能力(65%)和市场营销能力(57%)的员工需求最大。领导能力包括“软实力”技能，如人员管理和培养健康的企业文化。

许多独角兽企业都倾向从中国的顶级企业招聘高管职位。在接受调查的高管中，超过五分之一的人离开了BAT(百度、阿里巴巴及腾讯)或五大企业之一(Alphabet/谷歌、亚马逊、苹果、Facebook和微软)。这些企业家的实践经验和商业判断力在顶级公司得到磨砺，显然有助于他们更快地适应市场。

挑战、消费者和网络安全

该调查询问了独角兽公司的领导人他们所面临的风险。人才流失是排名最高的风险(27%的受访者表示，他们将有价值的人才输给了竞争对手)，资本资源流失紧随其后，为26%。只有11%的受访者表示他们失去了客户的信任或生意。但他们并不期望在未来保持客户忠诚度;41%的独角兽高管表示，消费者行为的改变，尤其是新一代消费者行为习惯的改变，将是未来三年他们面临的一个重要外部因素。

千禧一代(80后或90后)是许多独角兽领袖眼中最具影响力的消费群体，他们的品牌建设是面向新生代的。中国的千禧一代是在互联网和社交媒体的快速发展中长大的，他们比老一代人更注重个性化、交互性和自我认同。与此同时，他们的时间和生活节奏更加多样化和不规律。

在未来几年，独角兽公司将面临营销和差异化的挑战。我们认为他们应该以质量为品牌标识的核心，发展和实施精益管理方法，围绕下一代的消费习惯建立营销渠道。

这项调查询问了独角兽公司的领导人关于网络攻击和数据安全威胁的问题。中国在全球舞台上扮演着越来越重要的角色，企业不能忽视网络安全、数据保护和合规问题的重要性。78%的受访企业拥有一位首席信息官或首席技术官负责网络安全事务，20%的受访企业让其他高管负责网络安全，仅有2%的受访企业没有相关管理专家。

只有10%的受访者说他们经历过网络安全或数据安全危机——也许是因为他们已经采取了预防措施来降低风险。但仅有39%接受调查的独角兽企业表示，它们已经制定了应对危机的计划;其余的企业则容易遭受网络漏洞攻击。那些制订了计划的企业更有可能经受住危机的考验，并因此变得更强大。

未来的战略

超过半数(57%)的受访高管认为，不断涌现的新技术是他们面临的最具影响力的外部因素。他们预计，未来三年的战略机遇将包括新一代消费者的崛起，对生活方式升级(包括更好的产品和服务)的需求，基于场景的新技术应用，以及中国三四线城市的市场增长。尽管中国国内市场潜力巨大，但超过70%的独角兽企业已经制定了海外扩张计划或战略。中国的“一带一路”倡议强调“以创新为基础的开放合作”，这是鼓励国际增长的一个因素，尤其是在科技、媒体和电信行业的独角兽企业。根据中国商务部的数据，2017年中国的外商投资和并购活动大幅减少，但“一带一路”沿线国家的并购投资额同比增长了32.5%。在调查回应中，独角兽高管表示，他们更倾向于在海外开设分支机构，其次是与当地合作伙伴结成战略联盟，与其他国家的公司建立合资企业。

独角兽高管表示，在选择海外业务扩张地点时，最重要的因素是目标国家的市场规模和增长潜力，其次是它们的经济和政治稳定以及人才储备。亚太地区(31%)、“一带一路”倡议覆盖的地区(19%)和北美(18%)是首选的扩张地区。西欧和世界其他地区分别占4%和7%，21%的受访企业表示目前没有海外扩张计划，只选择在中国运营。

选择亚太地区的企业，首选市场是东南亚(61%)，其次是日本和韩国(合共23%)和印度(6%)。东南亚国家人口众多，历来是中国企业海外投资的热点地区。日本和韩国的科研能力和高端人才储备对独角兽公司具有吸引力。

中国大多数新成立的独角兽公司在其他国家知名度仍然很小。他们面临着许多挑战，尤其是随着他们的成长，他们对人才和其他资源的需求不断扩大。他们越来越多地依靠管理技能和有效利用他们所拥有的资源来获得成功。不是所有的中国独角兽都会成功;来自其他国家的竞争对手可能会发起挑战或与之竞争。但它们的快速增长和全球雄心表明，它们不会长期默默无闻。