天有为申购：利润三年增两倍，智能座舱相关业务已成核心增长引擎

  2025年4月14日消息，天有为(603202.SH)于今日正式开启申购。公司发行价格为93.5元/股，发行市盈率为13.5倍。

  招股书显示，天有为是一家主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务的公司，并逐步向智能座舱领域拓展，主要产品包括电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表等。

  目前，天有为的客户囊括诸多国内外知名汽车厂商，包括：现代汽车集团（包括其下属现代汽车、起亚汽车、现代摩比斯等）、比亚迪、长安汽车、奇瑞集团、上汽通用五菱等。其中，现代集团是天有为近三年第一大客户。

  此次上市，天有为预计募集资金总额为37.40亿元，将主要用于汽车电子智能工厂建设项目、智能座舱生产基地建设项目、汽车电子研发中心建设项目等。

  与现代、比亚迪保持良好合作利润三年增长两倍

  2022年、2023年和2024年，天有为营业收入分别为19.72亿元、34.37亿元和44.65亿元，归母净利润分别为3.97亿元、8.42亿元、11.36亿元。其中，公司2024年归母净利润约为2022年的2.86倍，接近三年增长两倍。

  值得注意的是，天有为这一利润增长速度是远超行业可比公司的。举例来说，天有为可比公司德赛西威2022年归母净利润为11.85亿元，2024年归母净利润为20.05亿元，三年时间增长了1倍左右；可比公司华阳集团2022年归母净利润为3.80亿元，2024年归母净利润为6.51亿元，三年时间增长了0.7倍左右。

  从天有为招股说明书来看，公司业绩的增长，主要是其在报告期内，向现代集团、比亚迪等国内外领先的汽车企业的销售额实现了大幅增长。

  2022年至2024年，天有为向现代集团的销售额分别为10.46亿元、18.15亿元、24.80亿元；向比亚迪的销售额分别为1.23亿元、4.07亿元、6.38亿元。

  据了解，作为目前中韩两国汽车行业的头部企业，现代集团和比亚迪均展现了良好的发展态势。2024年，现代集团全年销量为723.1248万辆，位居全球第三，其中在中国市场，现代集团子品牌起亚全年销售了248259台车，同比增长49.2%。2025年一季度，比亚迪累计销量为100.08万辆，同比增长59.81%，破百万辆大关，其中比亚迪纯电车型全球销量达41.64万辆，同比增长38.74%，连续两个季度蝉联全球销冠。

  加码智能座舱领域 相关业务已成公司核心增长引擎

  天有为并不满足于过去取得的成绩，此次上市，天有为拟进军智能座舱领域，将投资6.93亿元建设智能座舱生产基地。

  据了解，在汽车智能化的背景下，传统座舱向智能座舱全方位升级。目前，目前智能座舱显示行业细分产品主要包括驾驶信息显示系统（液晶仪表盘） 、车载信息娱乐系统 、抬头显示系统（HUD） 、流媒体后视镜等。另据IHS数据，预计到2030年，中国智能座舱市场规模将超过1,600亿元，其中车载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统市场规模最大，合计将超过千亿规模。

  在驾驶信息显示系统领域，天有为的业务拓展已经取得显著成效。2024年，全液晶组合仪表、双联屏仪表两项业务收入分别占公司总收入的46.01%和36.93%，已发展成公司的核心业务。

  业务占比相对较小的车载信息娱乐系统业务被天有为划归为“其他汽车电子产品及服务”。但该业务呈现出快速发展的趋势。2022年至2024年，天有为“其他汽车电子产品及服务”收入分别为8941.55万元、3.01亿元、5.23亿元，复合增长率约为240%。

  综上所述，天有为发展智能座舱业务，并不是拓展一块全新的业务，而是在已经通过业绩验证发展前景的情况下，加码相关业务，或能在全球智能座舱领域占有一席之地。