斯瑞达北交所IPO：报告期内归母净利润大增16倍 第一大客户为维信诺

江苏斯瑞达材料技术股份有限公司（简称：斯瑞达；代码：874570）的上市申请6月获北交所受理。公司计划公开发行募资4亿元。

斯瑞达主要产品分为电子多功能复合材料、光电制程精密保护材料和新能源电池模组功能材料三类，下游为消费电子、新能源汽车等领域。据介绍，公司的OLED上、下保护膜已经被国内主要面板厂商维信诺导入其OLED面板工艺生产制程中，成为维信诺该材料的主要供应商之一，助力其实现该材料的供应链本土化。

招股书报告期2022年至2024年，公司归母净利润从504万元提升至8467万元，大增16倍。从前五大客户来看，维信诺2023年、2024年均是公司第一大客户，销售占比分别为36.44%、50.91%。

助力维信诺实现OLED 保护膜本土化供应

斯瑞达主要从事功能高分子材料研发、生产及销售，产品主要是以高分子涂层为核心的功能胶带材料和膜材料，包括电子多功能复合材料、光电制程精密保护材料和新能源电池模组功能材料三类，为消费电子、新能源汽车等终端行业领域的客户提供电子胶粘、电磁兼容与屏蔽、转移保护、耐老化等系统化解决方案。

值得一提的是，斯瑞达的OLED上、下保护膜已经被国内主要面板厂商维信诺导入其OLED面板工艺生产制程中，成为维信诺该材料的主要供应商之一，成功帮助维信诺实现该材料的供应链本土化。

资料显示，OLED上、下保护膜是面板制造过程的消耗材料，最终不保留在面板成品，但OLED上、下保护膜的品质将直接影响OLED面板生产的良率。

另据招股书显示，在消费电子领域，公司还与苹果公司、OPPO、友达光电等国内外知名厂商的供应链企业建立了长期、稳定的合作关系。

在新能源汽车领域，公司开发的新能源电池模组功能材料已稳定向比亚迪、宁德时代等国内新能源电池头部厂商的供应链企业供货。

第一大客户维信诺连亏四年

从销售情况来看，维信诺已连续两年成为斯瑞达的第一大客户，2023年销售金额6,127.82万元，销售占比为36.44%；2024年销售金额1.6亿元，销售占比达50.91%。

得益于对维信诺的销售拓展，斯瑞达近年来业绩快速增长，2022年至2024年营业收入分别为 9626万元、1.68亿元、3.13亿元；归母净利润分别为504万元、2851万元、8467万元；毛利率从35%增至45%，提升10个百分点左右。

斯瑞达在招股书中强调，公司已成为维信诺OLED上、下保护膜主要供应商之一，并提示称公司对维信诺存在重大依赖。

不过从维信诺近年来财务数据看，盈利状况不佳，2021年至2024年分别亏损15.20亿元、20.66亿元、37.26亿元、25.05亿元，连亏四年，每年毛利率均为负值。