人形机器人资本与订单共振，3D视觉龙头奥比中光迎业绩估值双重机遇

人形机器人产业正跨越从实验室走向量产应用的关键临界点，资本与订单的双重验证不断释放出行业加速产业化的明确信号。近日，美国人形机器人新锐企业Figure宣布完成超10亿美元的C轮融资，投后估值达到390亿美元，较一年前的 26 亿美元暴涨15倍，充分印证了全球资本对这一赛道前景的强烈预期。

而在订单端，国内领军企业优必选累计订单金额已达4.3亿元，其中与天奇股份签订的3000万元工业人形机器人采购合同将于2025年底前完成交付。与此同时，特斯拉正式宣布将于2025年底推出第三代Optimus，并计划在2026年启动量产，马斯克更是为团队设下2030年前实现百万台年产量这一极具雄心的目标。

随着人形机器人从“概念探讨”迈入“量产筛选”阶段，具备成本可控与跨场景适配性的核心部件成为产业链竞争焦点。在这一背景下，以3D视觉感知技术为核心能力的奥比中光，“机器人与AI视觉产业中台”的战略定位，成为推动机器人“看懂世界”的关键力量。

凭借“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的领先优势，奥比中光已成为人形机器人产业视觉环节的关键供应商，已成功嵌入优必选、智元、天工等主流机器人厂商的视觉方案中。其Gemini系列双目结构光相机及Femto系列iToF相机等产品，能够满足人形机器人在多样室内外场景中执行复杂任务的视觉需求，这为其在即将到来的产业爆发期中赢得了重要卡位。

当前，人形机器人领域的“军备竞赛”日趋白热化，多家企业公布了明确的产品与资本节点：2025年10月，宇树机器人将启动上市进程，小鹏计划10月24日推出新一代人形；11月，英伟达与富士康合作打造的人形机器人将迎来首秀；12月，小米人形潜在超预期的可能性；2026年乐聚机器人也计划登陆资本市场……

据开源证券分析，2028-2035年头部机器人厂商量产指引达百万台，广阔的市场空间足够容纳更高的估值。同时，机器人放量节奏是非线性的，机器人数量是指数级增长，核心零部件公司在产业初期到放量期，估值能够快速被消化。

人形机器人量产元年的普遍预期，正为奥比中光等关键技术供应商打开业绩与估值的双重上升通道。对投资者而言，公司价值核心在于“α技术壁垒”与“β行业红利”的共振效应：其深厚的3D视觉技术积累与产品化能力构成了持续的竞争护城河，而产业爆发则将带来确定性的需求增长。当技术壁垒与行业风口交汇，奥比中光的成长路径已清晰可见，也为这一产业浪潮中的价值投资提供了重要的长期观察标的。