利元亨三季报：Q3营收增90.63%，内控提效驱动逐季盈利

10月20日晚，利元亨（688499）披露2025年三季报，核心财务数据延续改善态势——第三季度单季营收8.95亿元，同比大幅增长90.63%；归母净利润1408.27万元，扭亏为盈。前三季度累计营收24.24亿元，同比增长4.37%，归母净利润4749.29万元，剔除股份支付费用影响后的净利润5873.71万元。值得注意的是，今年以来，公司逐季增收增利。经营现金流净额5.71亿元，同比大幅增长121.17%，资产负债率降至71.83%。

这一轮业绩修复，既受益于动力电池行业景气回升的外部机遇，更离不开利元亨主动深化内控、优化经营的“内功修炼”。

行业回暖为基，内控提效释放利润空间

Q3营收的增长，直接呼应了动力电池行业复苏信号。正如公司所说——报告期内，国内头部电池企业开工率显著提升、扩产节奏逐渐恢复，使得项目的验收逐步增加。

即使如此，利润端扭亏的关键也离不开公司内控效率的提升。前三季度，公司销售费用8088万元，同比减少32.9%；管理费用2.03亿元，同比减少44.0%；财务费用5265万元，同比减少32.9%。三项费用合计同比减少超40%，成为利润扭亏的关键推手。公司还采取严格的收款政策，加强与客户沟通项目回款，减少低效现金占用，为利润释放腾出空间。

高强度精准研发投入，固态电池布局提速

技术是护城河，利元亨始终保持高研发投入——前三季度研发费用占营收比例仍维持在10.44%，迄今为止，构建了覆盖全产业链的知识产权体系，商标覆盖全球主要市场。在固态电池前沿领域，公司目前已打通全固态电池整线装备的制造工艺，已攻克包括电极干法涂布设备、电极辊压及电解质热复合一体机、胶框印刷及叠片一体机和高压化成分容设备等关键技术。此外，作为关键工艺环节的等静压设备，公司聚焦于下一代可实现连续化生产的等静压设备，致力于将高效、连续的生产理念引入该领域，以推动设备技术模式的优化与创新。

据悉，前不久公司为某头部车企提供的全固态电池整线项目正处于客户现场的设备调试与工艺验证阶段，海外市场，公司已向美国客户交付了固态电池前段装备；同时已经与30余家客户开展固态电池技术交流。

全球化布局稳扎稳打，海外基地按计划推进，夯实本地化能力

海外拓展上，利元亨坚持稳扎稳打。自2011年布局海外以来，已在欧美、亚太地区完成覆盖，依托波兰、加拿大两大基地构建起技术－生产－服务的本地化闭环。

利元亨三季报基本面实现实质性改善——营收、利润逐季修复，现金流与资产结构优化，叠加研发投入与海外基地的本地化能力，已走出去年以来的业绩低谷。在动力电池行业触底反弹、固态电池产业化加速的双重机遇下，公司长期有望受益于高效电池渗透及海外产能转移趋势。