玉健健康冲刺北交所IPO：有望迎来贝塔景气+阿尔法内生增长的双轮驱动发展

近日，玉健健康正在冲刺北交所上市，目前已经完成第一轮回复。随着北交所以每周大约2家公司上市速度常态化推进，如果进展一切顺利，玉健健康有望在今年下半年正式登录北交所。

玉健健康的投资亮点是什么？除了公司是膳食补充剂原料细分赛道头部企业之一外，该公司业务有望迎来贝塔行业增长+阿尔法内生增长的双轮驱动的业绩兑现。

玉健健康主营业务为膳食补充剂原料的研发、生产和销售，主要产品为植物提取物、营养强化剂等。营养强化剂主要包括维生素、矿物质等产品。是行业内产品 系列广、认证资质全、技术创新能力强的企业之一。同时，公司是宁波市专精特新中小企业，拥有宁波市重点实验室和宁波市博士创新站。

内生性增长方面，玉健健康表现出强劲增长的态势，无论是营业收入还是净利润都保持较高的复合增长率。

营收方面，2022年至2025年，公司实现营业收入分别为2.85亿元、3.14亿元、4.89亿元和5.49亿元，复合增长率大约为24%；同期，公司净利润方面表现更为出色，从1407万元增至5993万元，复合增长率达到约62%。

玉健健康表示，业绩增长得益于产能持续提升，产品品类规格日益丰富，推动收入规模持续增长及贸易产品助力公司收入进一步增长。数据显示，该公司近年来的产能利用率保持高位，2024年为99.73%，2025年为97.9%。

此次玉健健康北交所IPO募投项目为“5,000 吨膳食补充剂原料生产项目”。未来，公司一旦登陆北交所，募投项目按时量产，公司增长潜能有望进一步加大。

行业增长方面，玉健健康所处的赛道同样潜力不小。

据欧睿数据显示，2023 年全球膳食营养补充剂产品销售额已超过 1,870亿美元，预计未来三年将以约 6%的年均复合增长率增长，预计到 2026 年全球市场规模将达到 2,230 亿美元。

值得注意的是，玉健健康的下游市场正在发生变化，公司产品除了主要应用于膳食补充剂相关的大健康领域外，也逐步用于化妆品、饲料添加剂等领域。

玉健健康作为细分行业头部企业也做到未雨绸缪，先后已取得 FSSC22000 食品安全、 SMETA、美国 cGMP、Kosher、HALAL、美国有机产品、欧盟有机产品等认证。为未来加快进军化妆品等领域打下坚实的基础。

投资就是投未来的增长性。玉健健康未来有望实现“贝塔景气+阿尔法内生增长”双轮驱动增长趋势，值得市场期待。