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疫情之下,牛市能来吗?

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金融界金融界 2020-02-20 14:30:46 1198
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本文源自:时代周报

毕舸(自由撰稿人)

种种迹象表明,久违的牛市似乎来了!

2月18日,A股成交量逼近万亿大关,百元股继续快速扩容,同时增量资金疯狂:2月18日,陈光明旗下睿远基金发行的第二只公募产品睿远均衡价值三年持有期混合基金,再度刷新当前的爆款纪录。据市场消息,该基金在开售15分钟后申购金额就突破60亿首募上限,开售一小时募集规模已超200亿元,最终首日募集规模超过千亿。

在疫情笼罩下,股市开年之后逐渐走高,确实出乎多数人预料,但仔细考量似乎也在情理之中。虽然目前我国因疫情影响,延迟开工、人群推迟返程,零售等行业也遇到一定程度的冲击,但也要看到,国家及地方加大政策扶持力度,为企业提供各类支持举措,做到了第一时间解决企业痛点,助力企业度过难关。从目前各方观点来看,疫情对于我国经济发展所造成的影响是暂时的,我国经济仍能保持较好的发展态势。这也就为股市提供了良好的宏观环境。

从2月份以来,货币政策在加紧发力,推动市场流动性增强。2月3日和4日,央行累计投放流动性1.7万亿,所开展的7天和14天期逆回购利率均下调10BP,2月17日央行降低MLF利率10BP,2月20日LPR报价大概率也将下降。这一系列货币政策和财政政策正形成合力,也增强了部分投资者对于今年经济及投资市场的看好预期。

同时,节后北上资金大规模净流入,引发了有关“抄底”的讨论。北上资金某种程度上堪称风向标,也让更多投资者对股市现有价值底部夯实具有较强信心,从而加大了投资力度。以上情况带动了不少投资者对于牛市趋势的认同及行动。

2月17日,中国结算公布的数据显示,A股市场1月新增投资者80.07万人,到1月末投资者人数为16055.30万人。这也是A股投资者数量首次突破1.6亿人。

即便于此,我们也要理性看到,牛市形成需要更多的长期因素支撑。从经济来看,一季度增速将放缓是大概率结果,部分行业及企业受疫情影响的程度也相比其他行业更高,此外全面复工尚待时日,也可能出现部分企业业绩波动较大的现象。这就需要广大投资者深入分析疫情对此类行业及企业带来的多重影响,做好投资预判。

其次,中央及地方推出众多举措,主要是为了保障实体经济平稳运行,相关融资、专项补贴等举措设计也是为了服务于企业资金链保障,其对于股市的传导效应究竟能否达到某些“牛市论”人士的预期尚难断言。

对于股市是否真正进入牛市,判断标准还是要遵循市场发展客观规律。这首先包括股市基本面的持续改善,更多上市公司能够顺利应对挑战转危为机,展现更多成长性和良好业绩回报。其次,股市相关制度改革进一步加快,使其能更加国际化、法制化、市场化。而广大投资者也能更加理性参与,减少投机心理,加速转型成为价值投资者。只有做到这三点,牛市才具备强有力的支撑,投资者才能真正与上市公司共同成长、分享改革成果。

因此,笔者以为目前就称“牛市已至”还只是部分券商、投资者的看法,还需更长周期加以验证。需要提醒的是,投资者一定要练好内功,加强自身专业投资能力,而不能盲目跟风。目前大量新增投资者进场,一方面提升了市场人气和交易活跃度,另一方面也要防治新一轮“羊群效应”。须知,如果投资者自身缺乏专业性,即时身处牛市也会亏损,这样的前车之鉴需要大家谨记。

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