深度金选|营收和净利润双双下滑！依赖苹果、行业下行、需求疲软，燕麦科技深陷困境？

　　全球消费电子产品销售呈现疲软局面，燕麦科技的业绩处于持续下滑的趋势。燕麦科技2022年实现营业总收入3.18亿元，同比下降25.65%；实现归属于母公司所有者的净利润8159.65万元，同比下降33.33%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6348.63万元，同比下降39.3%。

　　2022年燕麦科技已经出现了营收和净利润双双下滑的状态。进入2023年，燕麦科技业绩下滑的趋势继续，净利润下降超70%，扣非净利润更是出现了负值。财报显示，燕麦科技2023年第一季度营业收入为5251.54万元，同比下降19.16%；归属于上市公司股东的净利润为136.91万元，同比下降86.11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-244.63万元，同比下降了160.87%。

　　对于业绩下滑的原因，燕麦科技表示居民消费动力不足，全球消费电子产品销售呈现疲软局面，下游客户对新制测试设备需求减少，产品单价下降，导致公司FPC传统业务方向营业收入减少；此外，公司现阶段正积极拓展的新业务，目前处于技术攻坚和新产品导入阶段，对营收贡献份额较少。

　　燕麦科技业绩的下滑有行业市场整体下行的原因，但其盈利能力也确实不稳定。2016-2022年，燕麦科技营业收入分别为2.24亿元、2.42亿元、2.44亿元、2.71亿元、3.5亿元、4.28亿元、3.18亿元；净利润分别为9234.02万元、3078.63万元、6616.4万元、9125.38万元、1.02亿元、1.22亿元、8159.65万元。相较于变化幅度不大的营业收入，燕麦科技的净利润起伏较大，在经历了2017年的大跌之后逐年增长，已经超过了此前2016年的净利润。此次，2022年和2023年第一季度净利润的下跌，似乎又看到了2017年的影子。

　　燕麦科技业绩的下滑除了有行业市场需求疲软的原因，还有自身经营的问题。燕麦科技也是一家果链企业，公司测试设备测试的FPC主要应用于苹果公司产品。和其他果链企业一样，燕麦科技也有一定的苹果依赖症，公司收入主要来源于苹果产业链。

　　苹果的经营状况对燕麦科技有很大的影响。燕麦科技在财报中明确表示，若未来市场竞争进一步加剧，苹果公司的产品设计、功能特性不能够获得终端消费者的认可，或者苹果公司的营销策略、定价策略等经营策略出现失误且在较长时间内未能进行调整，则可能影响苹果公司产品销量，进而传导至FPC测试设备领域，对公司经营业绩产生不利影响。

　　依赖苹果，燕麦科技存在一定的客户集中的风险。2022年财报显示，公司的前五大客户的销售额占比达到83.66%，其中第一大客户（苹果）销售额占比达到了45.01%。

　　依赖苹果一方面会受苹果的经营情况影响，另一方面在议价权方面话语权不足，也会影响燕麦科技的盈利情况。

　　燕麦科技目前的困境和很多果链企业类似，过度依赖苹果和行业市场下行是其面临的两大难关。燕麦科技也像其他果链企业一样，探索其他的业务方向以期度过困境。燕麦科技正积极拓展半导体部件、半导体封测设备、车载FPC等新的业务方向，只不过目前新的业务方向，对公司业绩增长的贡献较低，还没有形成新的业绩增长极。