和讯投顾李景峰：欧美电网建设，这个板块也受益？

可控核聚变与氢能源板块深度解析：上周五可控核聚变板块走强，核心驱动因素为美国电力短缺问题凸显。这一趋势的放大节点源于英伟达数据中心电力紧缺相关峰会召开的消息催化。需要注意的是，电力短缺相关投资主线并非仅局限于可控核聚变，氢能源等相关方向同样值得关注。

从政策面来看，欧盟已宣布电网升级改造计划，氢能源基础设施建设有望纳入其中并提上日程。市场层面，可控核聚变因具备供电稳定性强、持续性佳的优势，被认为是缓解美国电力紧张的重要潜在解决方案，进而推动板块走强。

关于氢能源赛道的投资逻辑，需重点关注欧盟加大氢能源建设背景下国内相关企业的受益空间。从行业现状来看，国内氢能源相关产品存在出口业务，但当前板块更多以概念炒作为主，暂不具备持续的业绩驱动支撑。核心原因在于成本差异：欧美地区氢燃料成本显著低于国内，两者差距约4-5倍，这直接导致国内氢能源大规模商业化建设迟迟未能落地。历史经验表明，氢能源赛道已历经多轮概念炒作，即便海外需求提升带来出口预期，相关企业的业绩兑现周期仍较长；且欧美大规模推进氢能源建设尚处于远期规划阶段，短期难以形成实质性利好。

5. 其他板块投资指引：

（1）锂电池板块：暂不看好。当前国内锂电池行业处于内卷状态，六氟磷酸锂、磷化工、氟化工、电解液及上游VC等细分领域的投资逻辑高度依赖产品涨价，但行业内卷背景下涨价动能不足。叠加头部企业（如宁德时代）明确表示不接受上游碳酸锂涨价，短期锂电池赛道缺乏明确投资机会。

（2）电信设备板块：具备配置价值，但需规避追高风险，遵循“上涨期选股、回调期择时”的策略。重点关注变压器、电源等细分领域及上游铜、铝等原材料相关标的。

（3）燃气轮机板块：可重点关注，该赛道叠加核电、可控核聚变等多重主线逻辑，具备较强的主题催化属性。

（4）燃料电池板块：建议聚焦上游小金属等细分方向。

（5）可控核聚变上游板块：当前资金关注度较高，投资者可重点筛选近期资金认可度高的标的。相关标的筛选方法可参考置顶短视频内容。

6. 市场大势与技术面分析：短期市场预期不宜过高，大概率呈现锯齿形回调走势。关键观察点位为3113点：若该点位未被跌破，市场有望延续向上五浪驱动走势；若跌破，则可能形成大型ABC修正浪结构。