和讯投顾葛鋆隆：黄金 白银 有色金属暴跌如何应对？

本视频旨在对当前黄金白银、大宗商品及A股市场走势进行解读，并提供下周投资方向的思考框架与应对策略。

回顾昨日行情，亚盘早盘开盘后延续上一交易日美盘情绪，盘中即开始下行；随着亚盘恐慌情绪释放完毕，下午四点半欧盘开盘后，黄金白银及大宗商品再度下探，当时击穿五日均线，价位约在每盎司5000美元附近。随后欧盘恐慌情绪消退，价格回升并站稳十日均线。美盘开盘后，沃什被提名为下一任美联储主席，其此前虽为纯鹰派人物，但在上次FOMC投票中投出反对票，显示出不赞同降息的立场，似有投名状之嫌，但其真实政策取向尚待观察。受此消息影响，美盘尾盘出现机构暴力做空，最低点触及每盎司4682美元附近，单日跌幅达9.2%，黄金作为大宗商品出现如此极端跌幅实属罕见。

此前虽多次提示风险，但预计仍有部分投资者未能及时操作。关于下周走势，当前价格已同时击穿五日均线、十日均线与二十日均线，并回踩上升通道下沿获得强支撑。预计周一或有小幅情绪延续，但继续大幅下跌的基础已不具备，原因在于五日均线、十日均线与二十日均线附近的多头持仓者已 unlikely 进行大规模抛售，此前爆仓的多为纸黄金与纸白银投资者，故周一继续暴跌的可能性相对较小，无需过度担忧。

白银情况较黄金更为复杂，其纸面交易属性更强，供需关系已明显脱离实际。此前价格从75美元上涨至110美元期间，已提示不宜继续看空；CME四次单独上调白银保证金比例，此前未跌主要因黄金暴涨形成衬托，但白银始终未能有效突破每盎司117美元关键节点，该位置无法突破即吸引空头入场，果然跌至75美元获得支撑，该价位为此前多空双方交战约六个交易日的公允价格。尽管白银获得支撑，但后续走势依然凶险，预计或在60日均线约70美元附近随市场情绪消化逐步震荡下行。白银上涨逻辑部分源于工业需求，部分受黄金带动，黄金一旦下跌或横盘，白银将面临较大压力。

关于A股市场，此前已多次提示持仓相关性过大的风险，即多数投资者持有黄金、白银、有色金属等受黄金带动的板块，黄金下跌将大概率拖累A股有色金属及大宗商品板块，预计周一、周二、周三开盘情况可能不佳，需做好心理准备。关于是否周一离场，需区分持仓类型：若持有指数尚可调整，若持有个股可能面临跌停无法成交的被动局面；若持有有色金属ETF且浮盈较大，可考虑对冲操作。当前黄金白银及大宗商品的核心逻辑在于降息预期尚未兑现，2020年市场传言美联储或有两次降息，可等待降息真正落地后推动大宗商品及有色金属再度走高。在此时间节点，需深度思考应对策略，既未追高者不必恐慌，已冲动入场者则应制定合理方案，避免过度焦虑。