和讯投顾张平：一夜变天！贵金属发生了什么？

　　贵金属市场一夜变天，A股周五有惊无险，后续走势如何判断？

　　首先关注贵金属板块。白银创下1980年以来单日最大跌幅，单日巨震幅度高达30%。此前在黄金5600美元位置曾作出提醒，当时测算黄金总规模约21万吨，美债规模38.5万亿美元，两者理应持平，化债逻辑下5500至5600美元区间应构成高点，如今判断得到印证。若此前已作规避，则成功躲过本轮调整。关于调整原因，一方面是价格兑现与估值兑现带来的获利了结；另一方面与特朗普任命的联储主席凯文·沃什有关，其鹰派立场可能意味着货币政策趋于紧缩，降息预期减弱甚至存在加息可能。但既然作出此项任命，预计后续不会出现与特朗普明显相左的政策取向，因此贵金属就此持续陨落的判断尚难成立。

　　回到A股市场，此前于1月12日预判商业航天板块高点，此次又提前判断黄金贵金属高点，并对本阶段走势作出规划。从4190点开始预估调整周期为5个交易日，实际低点出现在第6天，偏差尚在合理范围。从低位开始计算，5至7个交易日为上升周期，第8个交易日为变盘日，此前内容已有提示。第9天出现调整，后续反弹周期约为5个交易日。上升周期达8个交易日且呈现连续上涨，这一特征明确指向牛市格局，一般反弹仅为5个交易日，而本轮上涨8天，牛市属性毋庸置疑。调整周期方面，下跌至第3个交易日通常出现小幅反弹，根据反弹力度可判定后续空间；连续调整至第5个交易日时，需重新评估后续走势，这一规律几乎屡试不爽。

　　关于春节前的市场节奏，越接近春节越不宜离场，当多数投资者选择撤退时，反而可能是市场启动的契机。这并非简单预判，而是基于历史走势的合理规划与推断。当前贵金属开始调整，部分科技板块已现启动迹象，成交量有所放大。越到后期科技类品种虽有反弹，但不应期待全面启动，临近年报披露期，CPU、存储等刚需品种表现可能相对较好，今年形势或将严于去年。需强调的是，下降途中尽量避免过度参与，虽有个别品种能够上涨，但整体高度有限，例如农业板块或许还能维持两三日，但上涨空间远不及商业航天，更无法与贵金属的连续上涨相提并论，中间仅有一两个品种表现尚可，大部分应按反弹而非上涨对待。通胀概念虽在扩散，但属于相对后端环节，务必注意。

　　调整过程中应避免过度重仓，也不宜随意抄底。当前位置的提前规划存在明确依据，此前高点4034点为本轮调整的关键支撑位，跌破后需在三天内收回，否则调整性质将发生变化。低点踩高点的规律依然适用，此前3731点的回落即为例证，未跌破该位置并不意味着必然回落，但若踩破则走势趋弱，不踩则彰显强势。连板品种体现强势，在连板受压制的情况下宜做趋势，市场调整时减少参与或尽量避免，静待新逻辑出现。