和讯投顾张平：反转再反转！A股失守4100，调整还是回落？

市场走势反转再反转，A股失守4100点，这到底是阶段性调整还是趋势性回落？针对大家关心的问题，我来逐一解答。

首先，我们看到国际油价再度走强，美油逼近100美元，布油已突破104美元。这意味着原油及化工的逻辑仍将延续，煤化工的逻辑也在持续强化。这个方向从春节期间提醒到现在，已经成为市场主线，替代了过去的科技主线。去年是科技年，今年还会是科技吗？我在去年底就提出过这个疑问。当时很多投资人还沉浸在CPU的逻辑里，但现在大家可以看到，CPU品种的分化非常严重，已经不是集中统一的上涨格局。周末美国那边美光等存储类公司出现反弹，但下周能否带动国内存储，只能先按反弹看待，不宜按大上涨逻辑处理。

通胀概念从春节延续至今，回到A股盘面，我们看到的就是这条新逻辑在持续演绎。马上到3月16日，这是一个重要的时间节点，消费逻辑的警惕性可以暂时消除。在此之前，各类消费方向暂且不论。周五市场有3800只个股调整，成交金额略有萎缩，说明市场整体进入相对谨慎的状态。

从盘面来看，市场依然围绕我们之前强调的化工方向展开。化肥领域的氮、磷、钾都已启动，其中磷涨势较猛，这也是我们之前提醒过的方向。甲醇这边仍在继续进攻，3月13日也有上涨表现。与此同时，美国那边一家生产烯烃、醋酸、聚乙烯的综合化工厂发生火灾，这可能会对相关品种形成催化。下周化工板块可能进入分化状态，但整体逻辑大概率不变。做准主线很重要，累计涨幅高的方向容错率相对较高。也就是说，只要不追高，而是等回落调整时介入，哪怕中间回踩一两下，后面还能涨起来创新高。但如果买的是一些累计涨幅已高但缺乏支撑的科技品种，一旦回落，你都不知道底在哪里，很容易被套。

除了化工，能源替代方向也值得留意。英国开始取消33项风电组件进口关税，风电板块上周已经启动。此外，天然气替代的焦虑也在推动户用储能需求，欧洲市场尤其明显，甚至热泵也开始受到关注。这些方向需要我们保持跟踪。

展望下周，市场可能并不平静。3月17日进入美联储议息的观察窗口，市场避险情绪会有所升温。3月17日、18日之后，美联储议息会议落地，而19日遥遥领先的合作伙伴大会召开，如果布局鸿蒙、昇腾等方向，建议在19日之前告一段落。3月20日是LPR报价日，叠加周末效应。虽然2月M2数据和社融数据表现不错，但我们目前依然只对通胀概念感兴趣，房地产方向暂时不做考虑，后续再说。金属小金属方面，建议暂时不要碰。

总体来看，我对当前市场的判断是：进入波动震荡区间，主线仍然是通胀，具体包括煤化工、化工等方向。过程中会有分化，操作上注意前高放量时出局。记住，这个阶段适合冲高出局，而不是等到回落再出。当然，你也可以参考5日均线作为出局参考，但一定要有出局意识，不能光拿着不动，因为这个阶段分化太严重。震荡过程中，建议只在均线体系粘合、距离年线较近的相对低位个股中寻找机会，不要去找那些脱离年线幅度太大的品种。震荡格局下，不会有太大的上升空间，找点低位的做，相对更稳妥。