纳思达出售控股子公司通过反垄断审查 交易完成后资产总额大幅下降

《电鳗财经》 电鳗号/文

5月19日，纳思达发布重组报告书草案，该公司拟以现金交易的方式向 Xerox Corporation(施乐公司)出售其控股子公司美国利盟100%股权，本次交易的预估对价为0.75亿美元~1.5亿美元。交易完成后，纳思达不再直接或间接持有美国利盟的股权。

2025年 5 月 28 日，纳思达收到深圳证券交易所下发的《关于对纳思达股份有限公司重大资产出售的问询函》(并购重组问询函〔2025〕第 7 号)(以下简称“问询函”)。

问询函指出，草案显示，纳思达此次出售美国利盟 100%股权后，公司 2024 年末资产总额下降 48.91%，归属于上市公司股东的净资产下降 2.26%，2024 年度营业收入下降 56.51%，归属于上市公司股东的净利润下降 13.69%。

纳思达被要求说明出售美国利盟对公司打印机业务、通用耗材打印业务、集成电路主营业务相关知识产权、客户资源、销售渠道等产业链协同和生产经营的具体影响，是否影响公司所处行业的竞争地位，是否有利于提高公司资产质量、增强持续经营能力。

此外，公司还需说明此次出售美国利盟的会计处理，对公司 2025 年度和未来财务状况和经营成果的影响。

问询回复显示，此次交易完成后，纳思达的资产规模和负债规模均大幅下降，商誉和银行借款 余额也将大幅下降，资产负债率从 72.61%下降至 47.58%，下降 25.03 个百分点，净资产的变动率低于 3%。公司将大幅降低资产负债率，改善资产质量和财务状况，大幅提升偿债能力。预计 2025 年末及未来期间公司的资产状况变动趋势与上表变动趋势接近。

此外，交易完成后，虽然纳思达收入规模有所下降，但净利润、基本每股收益的 下降幅度均低于 15%。假设 2025 年 6 月完成交易并完成股权交割，则美国利盟于 2025 年 7 月以后不再纳入纳思达合并范围，预计公司 2025 年收入相比 2024 年将有较大幅度下降。但是，考虑到纳思达出售美国利盟后，能够将更多资源和精力聚焦到自主品牌打印机业务、芯片业务等更具成长性的方向，此次交易有利于公司和股东的长期利益，纳思达在未来期间的盈利能力具有成长潜力。

6月26日，纳思达发布公告称，近日公司收到通知，此次交易已获得或被视为获得所有必要的境外反垄断审查机构的批准，上述交易尚未正式交割。《电鳗财经》将继续关注后续发展。