维达力港股IPO：业绩严重依赖前两大客户 公司偿债压力较大

《电鳗财经》电鳗号/文

在科技产业链的聚光灯下，维达力冲刺港股IPO。 2月9日，维达力科技股份有限公司向联交所主板提交上市申请，中金公司及德意志银行为联席保荐人。

维达力是全球化的聚焦界面增强技术及相关材料工程的科技公司，为消费电子、智能汽车及新兴领域的全球领先客户提供服务。

公司助力提升多款标志性消费电子终端的界面表现，其中所搭载的最新技术，直接影响著数以亿计人群感知世界的方式。对于该等极度精密且性能强大的设备而言，界面增强不仅是一种美学追求，也是一项必备的、业界前沿水准的工程要求。每一个可见或可触及的像素，均须经过臻于完美的处理。

维达力的解决方案依托核心的物理气相沉积(PVD)技术，专门针对此类“最后一纳米”挑战而量身打造。根据灼识咨询的资料，以2024年收益计，公司为全球最大消费电子金属组件PVD界面增强解决方案提供商，并位列全球消费电子玻璃组件PVD界面增强解决方案提供商前三名。

招股书披露的信息显示，报告期内，维达力来自最大客户A的收入占比分别为53.2%、47.7%、55.8%，来自第二大客户B的收入占比分别为15.7%、15.0%、14.9%。据招股书披露，客户A及客户B为总部分别位于韩国及美国的两家全球最大科技集团。有媒体报道称，上述客户A为三星，客户B为苹果。

财务数据显示，2023年、2024年及2025年前三季度，维达力分别实现收入34.81亿元、51.99亿元、46.18亿元，录得净利润3.63亿元、6.18亿元、5.72亿元。

报告期内，维达力的投资活动产生的现金流量净额分别为-4.52亿元、-6.44亿元、-4.92亿元，融资活动产生的现金流量净额分别为-4.66亿元、-7.72亿元、0.44亿元。

截至2025年9月底，长短期借款合计17.9亿元，现金及现金等价物余额16.73亿元，偿债压力较大。

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