操纵市场出现新玩法，且屡禁不绝，必须从严惩处

近期创业板公司依米康受到市场的强烈关注，源于一篇标题为《依米康未来3-5年“成长无休” 获200亿IDC机房总包服务》的广告文章。受该文章的影响，12月2日，此前表现差强人意的依米康股价一飞冲天，开盘即“一”字涨停并直至收盘。从结果看，依米康的股价涉嫌被操纵。

整体而言，在此次闹剧中，依米康主要存在两个方面的问题。一方面，误导投资者，误导市场，涉嫌信披违规的问题。如广告文章的核心内容为，腾龙控股将在未来3年至5年机电设备投资总额不低于200亿元，依米康作为腾龙优选承包商，将为其提供总承包服务，文章就此得出了“依米康获200亿IDC机房总包服务”、“依米康锁定200亿机房建设额”等结论。

根据腾龙控股方面发布的信息，与其签订战略合作协议的还包括太极计算机、协鑫瑞通等，依米康并非唯一的合作方。但广告文章对股价的影响是非常明显的。针对股价异动，依米康发布澄清公告，表示“腾龙控股预计未来3-5年的机电设备投资总额不低于200亿元人民币”，是腾龙控股基于其公司战略布局考虑的自身投资规划，并非媒体报道的“公司获200亿IDC机房总包服务”、“依米康锁定200亿机房建设额”，公司暂未与腾龙控股签署具体的项目或业务合作协议。

广告文章虽然是在一家纸媒的“公司新闻”版面发布出来的，但从做广告的角度讲，投资者会认为这就是依米康做的广告。但由于没有签署具体的协议，依米康最终能够获得多大的蛋糕，其实还是未知数。反过来讲，文章中声称依米康获得200亿元的机房总包服务，其实是不准确的。

而且，同样是入围的上市公司，太极股份并没有像依米康一样在签订战略合作协议后就发布相关公告，更没有像依米康一样发布广告文章。因此，先打广告再澄清，在这一闹剧中，依米康涉嫌误导市场，误导投资者，涉嫌信息披露违规问题。

另一方面，依米康发布广告文章再澄清的举措，也涉嫌操纵市场。12月2日依米康能够“一”字涨停，广告文章功不可没。而在发布澄清公告后，依米康股价已连续两个交易日大幅下跌，且其股价已跌破上周五的收盘价，高位追涨的投资者已经惨遭套牢。无论是发布广告文章刺激股价上涨，还是澄清后股价出现大幅下跌，依米康都涉嫌利用其他手段操纵市场。

现行证券法第七十七条规定了禁止操纵市场的行为，包括利用资金优势、筹码优势操纵市场；以与他人串通的方式操纵市场；在自己操控的帐户间交易操纵市场，以及其他手段操纵市场等。现实案例中，以前三种方式或手段操纵市场较为容易认定，但市场的发展，也催生出更多较难认定的操纵市场的方法与手段。

比如此前常见的披露高送转方案掩护大股东等高位套现，通过发布重组消息刺激股价上涨，通过蹭市场热点的方式影响股价的涨跌，通过发布其他利好消息的方式左右股价，以及像依米康一样通过广告文章刺激股价等，表面上看，这都是上市公司一种正常的“市场”行为，但当这一“市场”行为的背后怀有不可告人的目的，或者存在利益输送，或欲从中获取利益时，那么其正常的“市场”行为，就应被认定为操纵市场，就应该让违规者付出应有的代价。

个人以为，对于像依米康这样通过打“擦边球”等方式影响股价的行为，监管部门有必要立案调查，而绝非下发监管工作函问询一下了事。实际上，对于市场上以其他手段操纵市场的行为，都不应姑息迁就，都应该从严惩处，并让违规者付出应有的代价。