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违规减持被处2亿罚款,将产生巨大威慑力

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曹中铭曹中铭 2022-05-20 10:30:02 4744
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日前,药明康德一纸公告,让市场行起“注目礼”。公告称,因减持公司股票涉嫌违法违规,其股东上海瀛翊收到行政处罚事先告知书。证监会责令上海瀛翊改正,给予警告,并处以2亿元的罚款。这也是新《证券法》实施以来因违规减持被处罚的首个案例。个人以为,该案例将在市场上产生巨大的威慑力。

曾经的药明康德头顶不乏光环,包括新经济企业、医药界“华为”、独角兽企业等。2018年上半年,为支持新经济企业上市,监管部门开辟IPO绿色通道,包括富士康、药明康德、宁德时代等都实现了火速过会,快速上市。这些企业上市不仅享受政策红利,个股也受到市场的热捧,客观上也为发起人股东高位减持并实现利益最大化创造了条件。

2021年5月10日,上海瀛翊所持药明康德股票禁售期满解禁。而在此前的2018年药明康德IPO以及2018年、2019年、2020年年报中,上海瀛翊都做出有关股份减持的承诺,即通过集中竞价交易减持股份的,应履行在首次卖出股份的15个交易日前向交易所报告备案减持计划、公告等相关程序,并保证合并计算在任意连续90日内减持股份的总数不超过公司届时股份总数的1%。

尽管上海瀛翊的承诺信誓旦旦,但只不过是其释放的“烟幕弹”而已。从当年5月14日至6月8日,上海瀛翊累计减持1825万股药明康德股份,套现金额近29亿元。期间,上海瀛翊既没有履行信息披露义务,其减持股票行为也不符合相关规定,因此属于典型的违规减持。

市无信不立。一个不讲诚信的市场,是一个没有希望的市场。打造一个诚信市场,需要市场各参与方做到“言必行,行必果”。但是,在资本市场上,不讲诚信的行为比比皆是,并且已成常态,比如像上海瀛翊这样违背承诺违规减持的现象,在市场上并不少见。

尽管上海瀛翊事后表示深刻反省,诚恳致歉,但玩的只是套路而已,一文不值。而且,类似的套路已多次在多家违规减持的上市公司股东中上演。事实上,这些违规者如果真的有“反省”的话,也不会是在事后,也不会视自己当初的承诺如儿戏。而所谓的致歉,只不过是其违规行为的一块“遮羞布”而已。

上海瀛翊的违规减持行为不仅涉及金额巨大,也在市场上造成了非常恶劣的影响。此次证监会没有让上海瀛翊因违规减持而一“歉”了之,而是开出了2亿元的罚单,无疑是非常值得肯定的。有了上海瀛翊的“前车之鉴”,必将在市场上产生巨大的威慑力。

不过,监管部门对于上海瀛翊违规减持的处罚,显然又不能只是罚款这么简单。证监会既然责令违规者“改正”,那么就不能止于上海瀛翊在减持剩余股份时须按规定行事,而且还应该责令上海瀛翊从二级市场“回购”已减持的全部股份,并且对“回购”股份重新锁定,且锁定期不得低于三年。如果套现资金回购股份后还有剩余,应全部上缴上市公司或投资者保护基金。

其实,上海瀛翊违规减持案例本不应该发生。比如,监管部门可建立“有承诺必有锁定”的运作机制。只要股东作出减持承诺的,中登公司应该主动作为,将相关股份全部锁定。在满足条件时,才实施解锁操作。不满足条件的,继续锁定。像上海瀛翊持股,即使限售期满,如果不履行信息披露义务,应继续锁定。

此次上海瀛翊被处罚,个人也建议对此前有违规减持行为的,监管部门应进行追溯处罚,否则对上海瀛翊也难言公平。进行追溯处罚,这既是强化市场监管的需要,也是保护投资者合法权益的需要。

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