徐小明：周二操作策略（5.14）

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    既然我讲了三句话当中的两句：1、价格包容一切；2、趋势一旦形成即将延续，今天就不防也讲一讲这三句话的最后一句：3、历史重复发生。

    这一句话是市场研究的基础，因为如果我们假设历史并不是重复发生的，这句话一旦成立，所有研究都没有意义了。比方说你研究基本面，市盈率或净资产收益率或其他的财务指标，一定是历史上出现过，基本面的指标在历史上的变化对应价格在历史上的变化，你从中找到规律，这也是基于历史重复发生的。比方说你研究政策，货币政策也好、经济政策也罢，他们对于市场的影响，在过去已经发生过，你形成记忆，并对未来形成判断，如果历史不是重复发生的，这个记忆对未来不起作用。技术面更不用说，我所做的所有未来的结论，都是基于历史。

    我甚至用了循环这个思想，其实就是在强化历史重复发生，重复到循环。如果你真的理解了这句话，你只需要做一件事：就是找对历史。

    我们可以采取两种方式来找历史，第一种是概率方式，你找到跟历史很相似的地方。比方说一季度的上涨行情，他跟历史上哪些行情很类似，然后统计他们的共性，研究概率优势，并通过历史上的概率优势来推算行情的未来。当然了推算的未来也是有概率的，我通常会选择最大概率的可能性讲给大家。另一种是周期方式，由于太复杂，今天不详细讲。

    比方说今年一季度的行情，其行情之猛烈，财富效应之明显很多人都认为是非常大的行情规模吧，市场上研究领域最大的难题就是无法判断行情规模。你如果判断行情规模大，就要研究大规模行情的底部共性。可是你研究每一个大低点，2005年的998点、2008年的1664点、2014年的1974点最近的这些年就这三次大行情吧，历史上这三次行情无一例外的都出现了一个共性：在底部并不出现快速大幅的上升，底部走的很慢，并且反复，出现剧烈的上下波动，直到大行情牛市的中后期才会越来越快。

    而今年初的这波行情，上来一开始就特别快，规模大、速度猛。如果你认真的研究了大行情底部的历史，那么你就会得出两个结论：要么就根本不是牛市起点，后市还会再创新低；要么就是剧烈的反复，还会有大幅回撤。所以今年的行情如果是缓涨慢涨，我反而看的更高，快涨急涨按照历史来看，反而并不具备大行情的启动基础，两种走势不论哪种，都是我坚定信念的认为应该高位痛下决心防守的一个原因之一，历史告诉我们的。

    这一波长期下跌之后出现了快速而猛烈的一步到位的这种上升，跟最近历史上哪一波更相似呢？我认为更像是2012年的年末的行情，大家可以看一看对不对，从历史的角度他们两个更像：都是在连续大幅下跌之后的暴力快速大幅崛起。

    当然，我也明白历史并不是简单的重复，你透过历史来看未来的时候，未来如果没有跳出历史的范围你就继续看，如果跳出历史的范围了，你就要进行纠正，这就是我说的预测的部分和确认的部分。

    在历史上，像今天这种既没有突破趋势也没有形成结构的情况下，按我们的交易规则：目前的操作就是不操作。

    以史为鉴，可以知兴衰。