李志林：商誉爆雷接近尾声，外股带动大盘反弹

01.31忠言午评：商誉爆雷接近尾声，外股带动大盘反弹

商誉引发A股加速爆雷！4天至少260公司预亏超2800亿， 超10亿巨雷达87家。又是一个天雷滚滚的夜晚，而且，雷声越来越多了！上市公司纷纷大幅计提商誉，从而导致公司2018年年度出现大幅亏损，股价也随之下行。恐慌之下，投资者纷纷逃离，但也有不少投资者从上市公司一次计提干净的行动中，看到了未来的机遇。

今A股没有出现众人预料中的大跌，而是出现不同程度的反弹。大盘高开6点，2581点，探低2577点，冲高2606点，午前收2591点。上证50、沪深300、上证综指、深成指、创业板分别涨1.53%、1.01%、0.63%、0.44%、0.28%，中证500和中小板跌0.16%和0.06%。个股涨跌比：660:685，988:1011。主要是银行股为代表的大盘股强劲反弹，护盘意图明显。16股涨停，29股跌停。成交量1554亿。

主要原因是受到消息面的影响：

【经贸高级别磋商在华盛顿开幕】当地时间1月30日上午，新一轮经贸高级别磋商开幕式在美国白宫艾森豪威尔行政办公楼举行，对话中方牵头人刘军师，美国贸易代表莱特希泽，财政部长姆努钦等出席。本轮磋商于30日至31日在华盛顿进行。 从美方出席谈判的阵容看，本次高层谈判很有可能取得进展。

【美联储按兵不动！符合市场预期 声明撤销“进一步逐步加息”的措辞】北京时间周四(1月31日)凌晨3:00，美国联邦储备委员会宣布维持联邦基金利率2.25%-2.50%的目标区间不变，符合市场预期。美股在经历了史上最差12月后，又迎来了最好1月，隔夜美股三大指数大涨1.72%、1.55%、2.2%。今上午港股和日股也大涨1.21%和1.31%。美国放缓加息，对中国经济和股市都是利好。

【出人意料！北上资金1月流入创历史纪录 持续加仓+扎堆调研】昨日(1月30日)，A股三大股指全线下挫，沪指下跌0.72%，深成指下跌1.07%，创业板指下跌1.03%。不过，北向资金不改加仓节奏，30日再度净流入9.94亿元。总体来看，截至1月30日，1月份北向资金净流入520.24亿元，单月净买入金额创历史新高。

【证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》】经党中央、国务院同意，中国证监会于2019年1月30日发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(以下简称《实施意见》)。中国证监会和上海证券交易所(以下简称上交所)正在按照《实施意见》要求，有序推进设立科创板并试点注册制各项工作。

从发布的科创板规则征求意见稿看，似乎好于人们的预期。

一是，注册制后上市的门槛较高，必须是真正的有自主核心技术的高科技公司，有5套标准。并且，仍然要经交易所和证监会两个层级的审核，时间大约大9个月左右。与现在的审核制差别不是太大，仅仅放松了亏损的高科技公司和同股不同权公司也可以上市，但数量不会太多。可以说，这是中国特色的注册制。

二是，不实行T+0交易制度，解除了投资者对T+1的主板和中小创被边缘化、推倒重来的担忧。

三是，仅在上市前5天不设涨跌停板，以后改为20%涨跌停板，没有彻底放开涨跌停限制，避免了因科创板大起大落而引起主板、中小创的剧烈波动。

四是，在大小非减持时作了规定，每人每年减持股份不得超过股本的1%，亏损公司不得减持。

现在不甚清楚的是，科创板新股结构否是还是一股独大？科创板新股发行上市的节奏如何？今年上市多少家？为科创板扩容开绿灯后，主板和中小创的新股扩容节奏是否会放慢？供求关系能否保持平衡？从公布的上市公司大面积亏损看，滥发新股的扩容大跃进，必须坚决加以遏制了！

但不管怎么说，在三季度正式推出科创板之前（根据规则推算），A股至少会有一波中级反弹。外资和保险资金、养老基金青睐的大盘股，以及游资青睐的高科技股、创投股、重组股、超跌低价股，都有不同程度的机会。

如果今明两天都能站在60天线2584点之上，那么，春节后反弹将会继续。投资者可在控制仓位的前提下，逢低吸纳潜力股。