李志林丨券商信托板块集体大跌，大盘回落个股涨多跌少

02.28忠言午评丨券商信托板块集体大跌，大盘回落个股涨多跌少

今消息面上：

国家统计局今日发布2月中国采购经理指数运行情况，2月制造业PMI为49.2%，连续三个月低于荣枯线；2月非制造业PMI为54.3%，比上月回落0.4个百分点。

美联储主席鲍威尔的国会证词陈述进入第二日，周三北京时间27日晚23:00，鲍威尔向众议院金融服务委员会就美国货币政策和经济情况进行半年一度的证词陈述。鲍威尔在证词陈述中重申了美国政府债务的不可持续性，并暗示将“很快”宣布缩表计划相关信息。

MSCI将于北京时间3月1日上午5至6时公布，是否作出扩大纳入A股由5%上升到20%的决定。

2月27日，新任证监会主席易会满发表“首秀”感言。在开场白中，易会满自称还是新兵，压力很大，如履薄冰，不敢有丝毫懈怠。“修订《证券法》”、“坚决打击欺诈发行”、“吸引更多资金入市”等成为易会满此次首秀中关于推进资本市场健康发展中的监管关键词。

针对如何回应股民的关切，推进资本市场持续健康发展，易会满提到，主要考虑坚持“四个必须”、“一个合力”。所谓“四个必须”即必须敬畏市场，尊重规律、遵循规律，毫不动摇地推进资本市场健康发展。必须敬畏法治，坚持依法治市、依法监管，切实保护投资者的合法权益。必须敬畏专业，强化战略思维、创新思维，全面深化资本市场改革开放。必须敬畏风险，坚持底线思维、运用科学方法，着力防范化解重大金融风险。“一个合力”则是资本市场改革发展稳定离不开方方面面的支持。

在易会满看来，资本市场是现代金融体系的基础，是实体经济的“晴雨表”。这个“晴雨表”功能主要通过上市公司来体现。因此，易会满认为，提高上市公司质量是重中之重。

最大的亮点是：易会满提出了历届证监会主席不具有的重要观点：“资本市场不仅是一个融资市场，也是一个投资市场，必须充分发挥市场价值发现功能，才能够吸引各类投资主体平等参与其中。”表达了他对二级市场投资者的关切。

今大盘低开3点，2950点，冲高2965点，便震荡回落，午前收2943点。上证50、沪深300、上证综指跌0.03%、0.21%、0.35%。中证500、深成指、中小板、创业板涨0.06%、0.11%、0.11%、0.67%。个股涨跌比：763:622,1147:879。39股涨停，2股跌停。成交量4084亿，比昨上午少900亿。

上午大盘的回落，主要是由前期券商板块的领头羊中信建投开板、中信证券大跌引起券商板块的杀跌，以及陕国投A、安信信托的跌停引起信托板块杀跌所导致的。

原因之一，昨易会满称，股权质押危机得到了初步的缓解，表明问题还很严重，2.8万亿市值的跌破成本线的上市公司质押股权，都烂在了券商、信托和银行手里。一旦这些股回到平仓线上后，上市公司大股东并不想赎回，若强行平仓，不仅对市场构成极大的冲击，而且会造成许多上市公司没有控股股东的状况。

原因之二，摩根斯坦利昨称，券商股的估值已经见顶，前期抄底的外资纷纷获利抛售。确实，中信建投H股仅6元，而A股21.9元；中信证券H股仅15元，而A股27元，比差太大了。

原因之三，券商股、信托股的低价筹码，大量低落到了国家队、外资、北上资金的手里，近期市场猛炒大盘券商股，并且板块现涨停潮，耗资极大，正好被超级大机构割了韭菜。

昨今两天的大跌，让市场终于清醒了过来。这轮春生行情，原本就是为缓解股权质押危机，为科创板开设造势，重点应该攻击国家队、外资、险资、公募基金所不持有的超跌、中小盘、中低价、高成长、核心技术的高科技股。大盘股只能搭台，而不能唱戏。上周还贯彻的蛮好，但本周一拉升大盘股，放出了巨量，行情就立马变味。

同时，以东方通信涨10倍为代表的妖股集体回落（现只剩下市北高新继续涨停），形成了众多套牢盘，也对股指上行造成了压力。投资者应该保持理性，切忌在高位的黑马股中盲目追涨，而应从低位低价的滞涨股中，发掘新的高成长黑马股。重点是仍处在低位，或调整到位的5G、人工智能、物联网、工业互联网和以自动化、新能源、军工航天、半导体为代表的高端制造等主题。

上午，黄线又爬到了白线之上，医疗、基因测序、人工智能、工业大麻、无人驾驶、受益于人民币升值的造纸印刷等板块涨幅居前，个股涨多跌少，成交量有所缩小，逐步回归正常。为此，才能体现资本市场的“有活力、有韧劲”，春生行情应该进紧紧抓住“两低（低价低位）、一高（高成长）、一小（小盘股）。按照这个标准选股，市场还可找得到大把潜力股的机会，

展望后市，近几日成交量显著放大，特别是周一和周二两天成交超万亿元，表明有场外增量资金进场，这批新进的资金不会轻易出去。沪指连续两次冲击3000点均失败，也并不代表着这一波行情的结束。若能围绕着年线继续震荡，为此6000--8000亿成交量，进行充分换手，那么，上证指数的年线以及已补掉的跳空缺口(2804-2838)将会是强支撑，上方2997--3008调跳空缺口，早晚将会补掉。

操作上，建议以沪指和创业板指的5日均线作为短期强弱分界线，线上可重点把握板块轮动机会，一旦跌破则适当降低仓位应对。