李志林丨节后15天巨量单边上扬的动力是什么？

节后15天巨量单边上扬的动力是什么？

从春节前一周到长假结束，A股市场乃至整个社会，都被“新冠危机”所困扰和恐惧，担心节后出现连续的千股跌停走势。但是，与所有人的预期相反，春节后3周来，以8250亿、8260亿、10431亿逐步放大的日均成交巨量，走出了连续15天巨量单边上扬走势，只有大牛市才有的持续逼空走势。等指数调整的愿望屡屡落空，调整都在盘中完成。

许多人百思不解：是什么动力顿时激发了市场罕见火爆人气和强劲态势？

1、危机促人奋发。

危机往往是转机的开始。曾记得，2008年美国爆发了罕见的金融危机，许多经济学家预言：这场危机至少持续三五年，美股将出现类似于1929年和1987年那样的崩盘危机。但谁能料到，从09年6470点开始，美股却在危机中绝地反击，灾后重生，走出了持续了11年的大牛市，数十上百次创出历史新高，一直涨到29600点附近，涨幅357%。从而提振了整个市场和社会投资者的信心，再反哺了实体经济的复苏。欧债危机发源地的欧洲各国股市，以及持续20年经济危机的日本股市，随后也都走出了持续七八年的大牛市。

“新冠危机”同样如此。2月3日，积蓄了做空能量的空头将大盘从2976点，一步砸到2685点。但多头看到了最坏的情况，预期了未来的转机，不仅对中国举国体制战胜危机充满了信心，而且对中国经济的继续向好趋势抱有信心。故以连续的放巨量上涨和火辣的市场赚钱效应，吸引了国内外、场内外大量投资者的新增资金，出现了招募60亿的基金，超额200倍达1200亿的火爆申购，催生了A股连续15天的报复性反弹，在绝望中新生，否极泰来、绝处逢生。

在管理层没有出任何重大利好、国家队也没有采取救市举动、监管层也没有通过窗口指导组织机构护盘的情况下，A股的牛市（并且是快牛）突然从天而降，众人皆呼看不懂！殊不知，重大利空的反作用，有时比利好的威力还要大！

2、危机倒逼了改革。

中国的改革开放，从来不是在阳光灿烂的时候进行的，而是在天寒地冻的时候迸发的。10年动乱把中国经济推向了崩溃的边缘，于是就逼出了1978年-1979年的一系列震惊世界的重大改革开放。80年代末，西方国家集体对中国进行制裁和围追堵截，于是就有了邓小平1992年的南巡讲话，以及开发浦东的重大改革决策。1998年，在国企陷入3年困境、通货紧缩的严峻时刻，2001年中国毅然决定加入WTO，随后出现了15年中国经济的腾飞。

本次“新冠危机”，同样也把中国经济逼到了险境，但必将倒逼出一系列改革举措，出现新的突破。比如，银行对中小企业贷款，事实上存在的歧视；救经济、保就业超越一切；实质性推进国企改革和重点领域的开放；处理好经济发展速度与民生和公共卫生的协调；通过支持新兴产业高科技的中小企业的发展，来拉动传统经济等。

这些，都在节后3周的A股市场得到了明显的积极回应，如中小盘的高科技股一骑绝尘、一涨再涨，屡创新高，从而带动了整个大盘。

3、高科技股和中小盘指数领跑大盘。

从2017年-2019年的上半年，A股一直是周期性大盘股的天下，人们喻为“喝酒、吃药、抱家电、买保险”行情，千元股茅台等白酒股成为A股的领头羊。公募基金、保险、社保基金、QFII、RQFII一直秉持“唯市盈率论”，以大（大盘股）为美，在周期性传统产业的低估值股进行静态的价值投资，乐此不疲、不敢越雷池一步。而监管层也开动舆论机器，打出“反对炒小、炒新、炒差”的旗号，对高市盈率的高科技成长股、题材股、中小盘股、并购重组股的炒作，一概予以扼杀、特停、发问询函，从而使市场变成一潭死水。

而节后的单边上扬行情中，由于科创板和创业板受重大改革举措的鼓舞，科技成长股成为人们的首选目标，一举打破了长期压抑A股的“唯市盈率论”。以科创板为例，90只股中有19只百元股，2个200元股，1个300百元股，1个500元股。创业板也有21个百元股。这些高价股群体，都是各高科技领域的龙头，具有极高的成长性，并代表中国经济未来发展的方向，比拉升贵州茅台更能获得市场的认同。遂将整个高科技成长股的上涨空间打开。

再从节后7大指数涨幅看：3个大盘股指数上证综指、上证50、沪深300的涨幅仅有：2.75%、2%、4.5%。而4个小盘股指数深成指、中证500、中小板、创业板的涨幅则是：9.79%、8.27%、9.2%、16.6%。可见，高科技股尤为集中的创业板，以16.6%的涨幅遥遥领先与3个大盘股指数，创业板和科创板的火爆走势，是推动大盘各指数排山倒海般推进的最大功臣。

即便从大盘，即涨幅最小的上证综指的态势看，不仅于2月17日一举补掉了1月23日的跳空缺口2955点，而且连续5天收盘站稳五周均线之上，重返多头市场，还连续2天收在3000点之上，周五收于3039点，使周K线重归多头形态。

从日成交量看，本周5天放出了9372亿、9999亿、10388亿、10684亿、11710亿的巨量。这是只有2014年年底至2015年上半年大牛市才出现过的超万亿巨量，表明市场做多的热情已充分调动了起来。

展望后市，多头形态已然形成，牛市征途嫣然开启，上升空间已经打开。鉴于A股仍是全球股市估值洼地，仍处于08年金融危机高点6124点的半山腰，远远落后全球股市的上涨步伐。因此，3100点、3288点（去年高点）不再遥远，3500点似也在招手。但是，我仍希望大盘单边逼空的快牛走势，能尽早演变成横向震荡市，然后进入慢牛市。这样，行情才能走得更扎实，走得更远。

选股上，主要关注4条主线，1、万亿成交量直接受益者券商：新规出台后，一方面为券商带来业务增量，并将提升市场活跃度、推动市场长期健康向上。因此，券商板块短期长期均将受益，可关注512880证券ETF；2、科技创新型的成长主线，直接受益再融资松绑。重点关注新能源汽车、电子、计算机、通信、生物医药等行业；3、逆周期调节的周期核心资产价值重估仍将继续，建材，水泥、化工、机械、建筑等有望获得绝对受益。4、受益于再融资新政的并购重组板块。

但是，在连续的上涨和大涨之后，市场积累了丰厚的获利盘，需要震荡洗盘，考验整固五周均线。

如大盘处于滞涨状态的情况时，投资者对涨幅巨大的个股切忌追涨。即使好股，也要等回调时介入。注意高抛低吸，或调仓换股，把握个股轮涨的机会，包括在本轮上涨行情中，涨幅远远落后、刚开始放量起涨的个股。尤其要注意控制仓位，力戒满仓。

投资者务必坚持不追涨，遇指数下跌，敢于低吸个股，不断做高抛低吸，做盘中T+0，以便降低持仓成本，又能拿住有潜力继续上涨的个股。套牢者持股待涨。