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郑州银行A股上市半年大变脸 为啥净利竟下降29%

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GPLPGPLP 2019-01-29 15:14:48 5164
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作者:丹青

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)



又到年报季,总有不少的雷爆出,但是少有在银行领域出现。但是郑州银行(002936.sz)的年报快报令投资者大跌眼镜。


1月27日晚,郑州银行发布2018年度业绩快报,披露公司的净利润下降29.10%,要知道前三季度该银行的盈利还有小幅度增长。


受此影响,昨日(1月28日),该行股价早盘直接跳空低走,收盘价为4.92元/股,较发行价5.51元/股下跌10.71%,创上市以来新低。


那么2018年四季度,郑州银行经营究竟出现了什么问题?为什么一个季度,该银行的业绩就出现了截然相反的表现?


由于业绩快报披露的信息不多,GPLP犀牛财经无法作出判断,只能从公开的财务指标试着来抽丝剥茧了。


上市前成绩靓丽


GPLP犀牛财经先带大家做一个回顾。


公开资料显示,郑州银行前身为郑州城市合作银行,成立于1996年11月,2009年12月更名为“郑州银行”。2015年12月,郑州银行在香港联交所主板上市。


此前的招股意向书显示,郑州银行业绩稳步提升,2018年1-3月,郑州银行实现净利润11.59亿元。2015-2017年,该行利息净收入的年复合增长率为8.34%,增长12亿元;手续费及佣金净收入的年复合增长率为61.69%,增长11.52亿元;投资净收益的年均复合增长率为71.83%,增长3.03亿元。


这份靓丽的成绩单为郑州银行正式登陆A股提供了助力。


2018年7月30日,郑州银行公告,中国证监会于2018年7月27日正式书面通知公司并于同日公布,公司已获核准A股发行。


2018年9月7日,郑州银行发布2018年半年报,半年报显示,郑州银行多项经营数据同比小幅增长,在全国城商行序列中继续领跑。


截至2018年6月末,该行资产规模4436.36亿元,较年初增长78.08亿元,实现净利润23.83亿元,较去年同期增加人民币0.58亿元,增幅2.49%;此外,资本充足率12.88%,拨备覆盖率166.86%,不良贷款率1.88%,各项指标均符合监管要求。这份成绩单又为该行登陆A股后股价大涨埋下伏笔。


2018年9月19日,郑州银行在深圳证券交易所挂牌上市,成为全国首家A+H股上市城商行,上市后数日内股价大涨,最高时一度升至8.09元/股。


不良率逐年上升


2018年10月21日,郑州银行率先公布其2018年第三季度业绩报告。报告显示,2018年1月至9月,该行实现营业收入80.39亿元,较2017年同比增长10.75%;归属于上市公司股东的净利润为34.36亿元,同比增长2.51%。


对于一家股份制银行来说,这算得上一份合格的成绩单。


但是细究起来,郑州银行的财务指标并不是完美无缺。


公开数据显示,近年来郑州银行的不良贷款率逐年上升。翻阅近几年的财报,GPLP犀牛财经发现,该行的不良贷款率从2014年底的0.75%上升至1.88%,逐年增长。2014年~2018年9月底,不良率分别为0.75%、1.10%、1.31%、1.50%、1.88%。


拨备覆盖率方面,则是大幅度下降。2014年~2017年,该行拨备覆盖率分别为301.66%、258.55%、237.38%、207.75%。截至2018年9月底,该行的薄被覆盖率仅为157.75%,仅比监管标准高出7.75%。



另外,根据第三季度业绩报告,郑州银行的资本充足率与往年相比稍有改观。截至9月30日,该行的核心一级资本充足率为8.66%、一级资本充足率10.97%、资本充足率13.54%。


业绩大变脸背后


此前郑州银行2018年第三季度报告中对2018年度净利润预测的数据为,42.80亿元至47.08亿元,比上年同期增长0%至10%。但是在2019年1月27日,却再次发布修正公告,对2018年年度净利润预测的数据为:29.1亿元至31.24亿元,比上年同期下降-32%至-27%。


2018年度业绩快报显示,郑州银行2018年末总资产4658.78亿元,比年初增长6.89%;报告期内,该行实现营业收入110.93亿元,比上年同期上升8.82%,归属于本行股东的净利润30.34亿元,比上年同期下降29.10%。


资产质量方面,截至2018年末,该行不良贷款率2.47%,比年初上升0.97个百分点。不良率的大幅度飙升是否是公司利润下滑的主要原因呢?


郑州银行对外的解释则是,2018年第四季度,该行根据逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款并足额计提拨备、同时将拨备覆盖率维持在150%以上的监管要求,导致该行当年拨备计提超出预期,因此预计2018年度全年业绩同比下降。


那么对于郑州银行来说,这次不良贷款大幅度计提拨备,未来资产质量是否会出现明显好转?在GPLP犀牛财经看来,这需要时间的检验,很难判断。


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