港股IPO盘点：2024年70只新股半数已破发 出门问问跌幅超九成

Wind数据显示，2024年共计70家上市公司登陆港交所，募资总额为878.15亿港元，同比增加近九成。其中美的集团（00300.HK）以356.67亿港元的募资额，创下港交所自2021年以来最大规模IPO。这份资本助力的优异成绩单，也令港交所重夺全球第四大IPO市场地位。

截至2025年5月15日，港股70只新股上市以来共出现2只10倍股，分别是“黄金+奢侈”双概念加持的老铺黄金（06181.HK）和电信服务行业“老兵”经纬天地（02477.HK）；涨幅超过1倍低于10倍的新股有10只。

分化行情的另一面，市场狂欢与市值狂飙之下“暗礁”浮现，破发现象频出。相比上市首日平均不到9%的涨幅，70只新股目前的平均涨幅虽已提升至60%，但其中过半数早已处于破发状态。

Wind数据显示，截至2025年5月15日，2024年港股新成员共计36只新股破发，自上市以来平均跌幅43.23%。其中跌幅排名前10名的公司分别是出门问问（02438.HK）、嘀嗒出行（02559.HK）、天津建发（02515.HK）、中赣通信（02545.HK）、太美医疗科技（02576.HK）、华昊中天医药-B（02563.HK）、如祺出行（09680.HK）、七牛智能（02567.HK）、优博控股（08529.HK）、多点数智（02586.HK），出门问问因股价跌幅超九成排名居首。

作为“港股AIGC第一股”，出门问问成立于2012年，是一家以生成式AI与语音交互为核心的人工智能公司，也是谷歌在中国投资的首家创业公司。

出门问问曾因“亚洲AIGC收入第一”和“全球首家盈利大模型公司”的光环，一度是各大明星机构追逐的资本宠儿。然而，伴随着2023年营收增速放缓至1.49%，2024年营收同比减少23.02%，以及连续4年亏损的业绩表现，该公司上市之后的股价一路走低。截至2025年5月16日，这家上市前累计融资2.5亿美元的“独角兽”，最新市值仅为5.5亿港元。

关于业绩波动问题，出门问问对GPLP犀牛财经表示，该公司最主要的亏损来自或然可赎回优先股以及普通股的账面值变动。

2024年报显示，出门问问业绩下滑由于其原第一大客户合作终止所致。受此影响，该公司企业解决方案的收入骤降逾九成。尽管出门问问AIGC解决方案业务是其核心引擎，但从资本市场反应来看，付费转化率过低的问题并未能吸引投资者为此买单。

对此，出门问问向GPLP犀牛财经表示，AIGC业务是该公司核心业务，也是该公司努力转型的方向。该公司正积极调整业务及收入战略，不再增加传统AI项目制收入，全面投身于可持续增长的纯软件AIGC产品化业务。

面对持续亏损的现状，“破发”中的出门问问如何“破局”，值得持续关注。