黄金：修正不是转势

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金都城 2026-01-27 12:06:39

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周一黄金直接飙到5100美元上方，这波行情里“货币贬值交易”彻底复活了——投资者怕主权债券和货币靠不住，一窝蜂地把钱换成黄金、白银这些硬通货。毕竟懂王天天挑战二战后的国际秩序，大家都忙着分散风险，尽量少碰美国资产。

市场情绪有多疯狂？纽约商品交易所黄金期货的隐含波动率已经飙升到2020年3月疫情最严重时的水平，全球最大黄金ETF（GLD）的波动率也冲破了前期高点，交易员们都在赌金价会继续猛涨。

期权市场更是热闹得不行：4月到期的5500美元/5600美元看涨价差合约，一下成交了近5000手；还有更狠的，4月到期的5500/6000/6500美元比例看涨组合也成交了1000次，这架势是直接赌金价能冲到6500美元。

随着金价不断逼近关键点位，交易员们还在把手里的看涨期权往上挪。做市商为了平衡风险，被迫在上涨过程中买入更多期货合约，这就可能触发“伽马效应”，形成逼空行情，把金价再往上推一把。

黄金ETF这边也是看涨情绪爆棚。SPDRGoldShares的期权交易里，光是9月到期的590/595美元看涨价差就买了7万手，3月到期的510/515美元看涨价差也买了3.7万手，都是用低成本博高收益。

有策略师算了笔账：就拿3月到期的仓位来说，只要黄金ETF再涨10.1%，这笔投资的最高收益能达到本金的4.2倍！这哪是投资，简直是在赌桌上押大，就等黄金继续狂飙了。

懂王又拿关税大棒“敲盟友”了！当地时间周一，他直接在社交媒体放狠话，要把韩国商品关税从现在的15%干到25%，理由说得理直气壮——韩国议会没把去年俩国签的贸易协议写成法律，这是“毁约”。

他明确说了，新关税要覆盖汽车、木材、药品这些品类，凡是能对等征税的都跑不了。这一下可把现代汽车这类韩国巨头架在了火上，要知道2024年现代单给美国就出口了110万辆车，真要是加税，利润得被削掉一大块。

而且这不是懂王第一次乱挥关税大棒了，近几周他刚威胁要对加拿大产品征100%关税，又因为格陵兰岛那点事，放话要给欧洲商品加新税；就连跟波斯有生意往来的国家，也被他盯上，要加税施压波斯。一顿操作下来，把盟友们得罪了个遍，贸易紧张局势直接拉满。

不过目前这还只是懂王的“嘴炮威胁”，美国政府压根没发正式通知落实关税调整。更关键的是，最高法院马上要判一个挑战他全球关税权力的案子，要是判他输，他以后想随心所欲加税、减税可就没那么容易了，法院2月20号就有下一轮庭审，这事还悬着呢。

值得一提的是，懂王今年开年就没闲着，又是军事突袭抓马杜罗，又是搞移民执法出人命，盟友们对他逼要格陵兰岛的操作也骂声一片，民调显示美国民众对他的领导力越来越不满意，中期选举在即，他还在靠这种激进操作刷存在感，纯属在危险边缘反复横跳！

懂王在波斯问题上又搞起了“军事施压+嘴炮外交”的套路！周一接受采访时他高调放话，说波斯局势正在“起变化”，原因很简单——他已经往中东派了一支超大规模舰队，光“林肯”号航母打击群就已经开进了美军中央司令部的地盘。懂王还不忘凡尔赛一把：“这舰队比派去委内瑞拉的大多了！”

有意思的是，就在本月初，因为波斯国内抗议者死亡事件，懂王差点就下令空袭波斯政权目标，最后虽然推迟了决定，但军事调动压根没停。现在白宫官员也说了，就算波斯抗议已经被压下去，动武选项也没被排除，懂王这周还会接着开会，听军方汇报更多方案。

这边航母战机、防空系统都往中东堆，那边懂王却话锋一转，说“外交路子还能走”，笃定“波斯真心想谈，还多次主动呼吁”。至于国家安全团队给的那些军事选项，他嘴严得很，半句不肯透露自己更倾向哪一个。

懂王还不忘翻旧账，吹去年六月那场12天的战争有多“英明”：当时波斯有庞大导弹力量，差点就突袭以色列，是他给以色列开绿灯先发制人，才把波斯的核设施炸得稀巴烂，还干掉了对方不少头目和导弹。他甚至大言不惭：“换个总统，波斯现在都有核武器了！”

眼下美军已经绷紧了弦，中央司令部司令上周六还跑去以色列串门，专门协调军事计划和联合防御的事。一边是大兵压境，一边是喊话谈判，懂王这波“胡萝卜加大棒”，到底是想逼波斯签城下之盟，还是真要动手，恐怕只有他自己知道了！

到底，懂王在全球四处点火，一会挥关税大棒怼盟友，一会派航母压波斯，把地缘和贸易的不确定性拉满，这恰恰给黄金的上涨添了最猛的一把火。期权市场的疯狂押注、ETF的火爆行情，都在印证一个事实：只要全球乱局不停，黄金的牛市就不会轻易落幕。5100美元绝不是终点！！！

黄金方面：

昨日黄金盘面再度高开高走，

实现连续四周高开高走。

亚盘冲高至5111后，

欧盘展开调整，

晚间美盘未延续上扬，

高位震荡后跳水回撤，

这个回撤仍定义为修正，

修正与转势截然不同，

修正是回撤后快速反弹，

昨日触及4990后迅速弹起，

未偏离修正形态，

仍属上升过程中的修正，

且短期修正阶段已形成头肩底形态，

后续维持看涨节奏不变。

同时我们一定要需明确区分修正与转势，

修正下跌后快速回弹，

转势下跌后不再反弹。

昨日晚间的布局主要关注了晚间9-10点、10-11点两个关键时间点，

通常每日晚间9点左右启动，

晚间10点前后能否破高是关键，

若未能破高且持续至11点，

后续跳水概率较大，

昨日晚间咱们于5055借助9点左右回撤布局多单5095离场，

顺利拿下利润。

日内来看，

此次回撤未改变整体上行步伐，

仅是上升中的插曲，

没有只涨不跌的多头，

也没有只跌不涨的空头，

上升行情需次级回调完成修正，

昨日横盘震荡难以支撑金价继续上行，

多头能量不足时，

需通过回撤下蹲蓄力，

积蓄能量后再向上走高，

昨日回调正是下蹲蓄力过程，

蓄力后将迎来更好的上行。

日内短线关键支撑，

首要关注早间10点左右回撤低点5050一带，

其次是5018-5015的头肩底支撑位，

日内多头防守线为4990，

该位置也是前期顶底转换点。

具体布局上，

当前虽处于修正阶段，

但修正不改强势，

仍围绕低多思路操作，重点关注5050以及5018-5016支撑情况，依托亚盘回撤幅度，回撤企稳后继续跟进看涨。

【以上观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎】

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标签1：行情大棒金价关键亚盘

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