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王奶贵:黄金遭抛售,鲍威尔转变鸽派立场美联储收水在即,真假?

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王奶贵王奶贵 2021-09-26 10:44:28 22392
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  • 美联储货币政策

 

9月22日,备受全球金融市场瞩目的美联储9月利率决议结果出炉,维持联邦基金利率和购债规模不变,符合市场预期。对于缩债和加息声明来看,这显然是一份鹰派声明,但并不意外,因为缩债在即以及加息预期提前皆为市场预期,体现资产价格走势上,声明发布后美元指数和美股出现上涨,黄金价格下跌,但幅度都不大。

 

美联储声明提到:可能很快就会放慢购买债券的步伐(这是美联储无限QE以来声明中首次提及)。美联储9月点阵图显示,预计2022年底前美联储首次加息的看法各占一半。(此前预期2023年底前首次加息),9名委员预计美联储将在2022年开始加息,占总委员数量一半,其中6名委员预计在2022年加息一次,3名委员预计在2022年加息两次。 


点阵图.jpg

(美联储9月点阵图)


随后美联储主席鲍威尔的新闻发布会上,关于缩债,他提到:将逐步减少购债,大约在2022年年中结束,声明中的措辞意味着,缩减购债规模最早可能在下次会议上得到满足。资产购买仍有其用途,但现在是缩减资产购买的时候了,大部分FOMC成员支持缩债的时间和速度。如果经济继续与预期一致,我们可以在下次会议上轻松地采取缩减购债的计划。不需要一份惊人的就业报告,我就会觉得美联储已经达到了缩债条件。可以适当地加快、放慢缩债步伐(我认为缩债节奏上快慢调节这可能是美联储未来几个月以此来引导预期的重要手段)。

 

关于加息,鲍威尔的立场是:首先强调缩债时机对加息没有直接信号意义。其次如果通胀率在2022年仍然保持较高水平,美联储可能就达到了加息的条件。但目前美联储还远未达到加息的条件,加息的门槛远高于缩减购债的门槛,在缩减购债计划结束之前,不会出现加息。

 

关于目前美国国会两党缠斗的债务上限问题,鲍威尔也做了评论:及时提高债务上限非常重要。如果不这样做,可能会对经济造成严重损害。我们都同意美国不应该违约。美联储无法在违约的情况下完全保护市场或经济。

 

总体而言,美联储9月的声明和鲍威尔态度明显转鹰,但鲍威尔拒绝评论两个问题,1,他拒绝评论美联储是否就可能的美国债务违约与财政部进行联络;2,拒绝就美国总统拜登指派他连任发表评论。


QQ图片20210924165625.jpg

(鲍威尔新闻发布会)


拒绝评论的东西向来是有猫腻的,促使一向鸽派的鲍威尔转鹰派,个人认为重要原因之一是美国债务上限问题有了进展,在利率决议前夕,美国国会众议院投票通过了将债务上限推迟至2022年12月的法案,并为美国政府提供资金至12月3日,以期避免政府停摆。

 

在9月份的月度报告【美联储缩债前景展望,股市黄金大宗商品等市场或产生重大影响!】中,笔者提及,鲍威尔态度何时转鹰取决于两个条件,1,何时被再度提名并获参议院通过;2,庞大的预算支出案是否能顺利在国会通过,这又与联邦债务上限捆绑。两条件只要能满足一个,鲍威尔态度就将转变。实际上债务上限问题有进展之后,鲍威尔紧接着态度立马就转鹰派了。

 


 

同时需要清醒的认识到,民主党人给的方案虽然在众议院投票通过,但还需要参议院审议,这恐怕不是件容易的事,鲍威尔尽管态度转鹰,但最终实质性宣布缩债的时间并未确认,11月份还是12月份,差一个月时间足够在金融市场再掀起又一次波澜。

 


  • 下周前景展望


 

未来一周,美国国会参议院将审议民主党人提出的已在众议院投票通过的关于将债务上限推迟至2022年12月的法案,在此之前的9月23日,美国众议院议长佩洛西信心满满表示:“美国国会将通过法案以保持政府获得资金供应”。如最终参议院共和党人不放行,到本月底联邦政府可能就陷入停摆。事实上在本周四,据中国日报报道,美国白宫管理和预算办公室开始建议联邦各部门为可能出现的疫情以来第一次政府关门做好准备。如果本月底前国会没有通过新的提高或暂停债务上限法案,联邦政府将陷入停摆。白宫发言人普萨基称,这一警示是例行做法,她承认联邦政府关门不利于疫情应对,重申白宫正在“尽一切所能”采取措施减轻政府停摆对疫情应对的影响。 

 

如果参议院未能通过新的法案,美股市场可能“受惊吓”遭遇再次回调,黄金市场就不排除受短时避险推动短暂走强的可能。反之一旦该法案通过,美财政部就将迎来新一轮大幅发债高峰,这将快速造成美元流动性缺失,这时候需要警惕包括避险资产黄金在内的多数金融资产遭遇新一轮抛售潮。下面我们通过技术面维度来寻找接下来黄金的价格阻力和支撑区间。

 


  • 黄金技术面看点


1,本周黄金继续收跌,虽单一形态为阴十字,但长上影线意味着空方占优。在鲍威尔鹰派立场转变这一背景下,直到政策实质性落地前,趋势将继续由空方主导。


2,阻力层面,周级别范畴看,过去一周的高点1787美元,同时也是鲍威尔新闻发布会中黄金下跌的起点,可作为未来一周的关键强阻水平。更小周期的日线级别,移动指标MA(10)位于1765--1770美元附近,同时也是9月初以来下跌小趋势的压力区,可作为短线技术阻力参考。


3,支撑层面,8月11月强劲买盘的起点大致在1720美元附近,我认为仍构成当下的第一支撑。其次为过去数月以来的低点1680美元附近。


4,运行节奏方面,本周收盘价格1750美元附近,实际上仍位于前期提及的数月价格箱体内,以当下的逻辑线往后推演,下破只是时间问题。但另一方面,需保持警惕,多头中途仍有猛烈反扑的时候。

9.13黄金技术面.png
(文章首发于公众号“政金看市”,更多及时、优质资讯欢迎关注后第一时间阅读)

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