王奶贵：2024，机遇远大于挑战！

进入2024年，尽管美联储将开启降息周期，但市场对美联储的降息幅度仍过于乐观，本月初摩根大通发布报告称，只有在经济衰退或市场大幅度暴跌下，美联储才可能大幅度降息。但整体而言，货币环境由紧转松的一年，美欧等发达经济体央行将逐步从加息转向降息，利差有望缩小，是机遇大于挑战的一年。

但对于一些市场参与人士而言，也应警惕投资陷阱、“黑天鹅”、“灰犀牛”等事件带来的冲击。毕竟，处于全球百年未有之大变局时代，在风高浪急时缺乏准备就意味着险象环生，做好充分准备，风高浪急过后可能意味着史诗级的大机遇。

据英国《卫报》近日报道，2024年全球将举行40余场选举。尤值得关注的是，四年一度的美国的大选，难免牵动世界政治态势。这又与当下乌克兰战争和加沙战争相关联，有无可能演化成新的“黑天鹅”事件？是否威胁通胀前景？通胀一旦卷土重来，市场和美联储可能会有另一种叙事方式。

此外，日元是否开启加息周期已成为全球金融市场中的一头巨大“灰犀牛”，相较于欧元兑美元和其他G10货币对，美元兑日元的隐含波动率将出现周期性扩大。特别是在2024年的前几次会议上，美元/日元波动性或明显高于其他货币对。

当前，全球多数金融资产走的是美联储降息预期行情，值得警惕的是，当美联储第一次降息时，可能是一个买消息卖事实的情况。甚至不排除市场预期突变引发新一轮全球性金融风暴的可能。

一年的周期对于许多投资者来说是比较漫长的周期，对各类资产如黄金白银、油价、外汇、大A、楼市前景的判断，也是众说纷纭，一千人心有有一千个哈姆雷特。重点是，得学习识别周期性陷阱，避开陷阱才能抓机遇，同时应防范多头“灰犀牛”、一只黑天鹅。我们可以先展望1-2季度的陷阱和机遇，详情请点击次条推文【规避陷阱、黑天鹅、灰犀牛，抓重大机遇】查看。