金融委鼓励外资进入国内金融市场，为何钱进来了仍不突破三千点？

金融委鼓励外资进入国内金融市场，为何钱进来了仍不突破三千点？

  在最近一段时间内，政策层面上频吹暖风。从8月份的两融标的扩容刺激两融余额的稳步攀升，到近期QFII与RQFII额度限制的取消，刺激外资资金的加快进入，这系列举措都会对国内资本市场构成长远性的积极影响。

  值得一提的是，在最近一个月的时间内，金融委也公开表态，并为国内金融市场的健康发展传递出积极的信号。其中，就在不到一个月之前，金融委表态称将会为更多长期资金持续入市创造出良好条件，且营造出满足人民群众财富保值增值等多元诉求的良好市场生态，给投资者吃下一颗定心丸。

  除此以外，就在近日，金融委再度表态，为国内金融市场的健康发展释放出积极信号。其中，金融委鼓励外资进入国内金融市场，以提升国内金融体系的活力与竞争力。此外，仍强调了加大逆周期调节力度以及保持流动性合理充裕等举措，从近期金融委公开表态的系列举措来看，积极措施还是占据了主导的地位，为国内金融市场的平稳健康运行保驾护航。

  中国股票市场，虽然仅有不到三十年的发展时间，但因其具有明显的政策市场特征，且容易受到资金面环境变化的影响，故有政策市场、资金市场的表述。

  自2000年以来，中国股票市场的发展与壮大速度显著加快，而股票市值以及上市公司股票数量更是呈现出加速攀升的趋势。时至目前，中国股票市场已经属于全球前三大市值的股票市场，且随着A股市场加速市场化与国际化的步伐，中国股票市场在国际大舞台上的影响力与话语权正逐渐提升。

  近年来，A股市场在对外开放的步伐中处于持续加快的状态。其中，最真实的体现，莫过于A股入摩入富的步伐显著加快，且有加快扩容的趋势。与此同时，近年来外资在A股流通市值的比重正处于不断提升的姿态，且有逐渐打破长期以公募基金作为主导的局面。受此影响，随着外资资金的规模持续扩大，外资的迅速崛起也将会改变以往A股市场的游戏规则与盈利模式，但A股机构化时代也会加速到来。

  从A股入摩到入富，再到A股纳入标普道琼斯指数，A股市场的开放步伐正处于持续提速的阶段。不过，对于加速开放的A股市场，外资的加速流入本身也是一把双刃剑，既有积极的一面，同时也会有负面的影响因素。

  其中，最为直接的影响，莫过于外资的加快进入会为A股市场带来了源源不断的新增流动性补充，从近年来陆股通的资金净流向分析，外资对A股市场的偏爱程度还是比较高，且更青睐于A股市场的优质资产以及稀缺资产，而从陆股通频繁呈现出大额净流入迹象的股票来看，也基本上离不开我们熟悉的上市公司身影。

  再者，则是加快A股投资者结构的调节。紧随其后，则是A股市场加速机构化的到来，全面机构化时代也有望成为现实。但是，与此同时，散户的赚钱难度也会显著提升，以外资为主导的机构投资者，也将会成为散户投资者最主要的竞争对象，未来股票市场也将会走向市场化、国际化以及专业化的道路，对散户投资者的挑战更大。

  除此以外，外资加速进入A股市场，归根到底还是为了实现资产增值，或通过A股市场实现避险的目的。不可否认的是，与海外成熟市场相比，A股市场整体的估值水平处于偏低的状态，站在避险需求的角度思考，海外资本也会更倾向于从高估值市场流向低估值的市场，A股市场更符合避险的性质。

  从政策层面上，支撑A股市场的政策有利因素正不断增多。与此同时，从金融委鼓励外资进入国内金融市场的表态分析，实际上也为外资加速进入A股市场创造出积极有利的条件。

  三千点，是过去十年时间A股市场的价值中枢区域。与此同时，三千点至三千五百点基本上成为A股市场密集的套牢筹码峰区。不过，与十年前的三千点相比，如今A股市场的三千点所对应的估值水平却骤然下降，现阶段内A股市场的估值优势反而愈发明显。

  值得一提的是，近年来外资进入A股市场的步伐在持续加快，但却并未促使股票市场形成实质性突破的格局，三千点仍为A股市场的上涨瓶颈，这从很大程度上受到外资逐利性的影响。归根到底，外资进入A股市场，还是为了实现逐利，以实现资产增值乃至资产避险的需求。除此以外，作为更为专业化的外资机构，它们并不仅仅局限于单向做多实现盈利，凭借丰富的风险对冲策略，同样也可以实现套利的需求。

  退一步思考，假如A股市场一直处于底部区域徘徊，外资资金可能会更多考虑到时间成本的因素，通过灵活的风险对冲策略实现套利。但是，当市场形成合力突破向上之际，外资资金的加速流入也会起到推动市场加速上涨的影响，如今看来，市场似乎正等着这个合力突破的时机。或许，当市场形成持续有效的赚钱效应时，不仅仅是外资资金，而且各路资金也可能会蜂拥而至，这恰恰体现出国内资本市场不缺钱，只缺赚钱效应与投资信心的真实写照。