大盘上涨过快，需要喘息慢行

昨天三大指数全线上涨，涨势喜人，沪指表现虽然有所乏力，但成功越过3400点整数关口成为最大看点，而且大金融继续活跃，科技、军工等表现乐观。

其中军工类品种在每次行情到来的时候都会有她的身影，前期我们也认为券商、有色以及军工三大板块是牛市启动的先兆和主力军。不过指数越过3400点上方后依然有一定的压力显现，成交量虽然没有出现明显的变化，但却进一步萎缩2000亿左右。

那么为什么市场能够在缩量的表现中继续上涨呢？

我们认为这主要是受到周二成交量急剧放大到1.7万亿筹码快速堆积的影响，指数虽然期间存在一定震动，但期间介入筹码没有明显的获利进而不会产生大幅度筹码交换，这就为昨天指数的上涨带来先机。而对于那些短期处于浮亏状态的资金来说就成了新的资金沉淀。只不过短期市场涨幅超乎寻常，部分品种一季度业绩出现大幅下滑但股价却成翻倍态势，所带来的财富效应是显而易见的，长此以往不排除会降低企业继续发展实体经济的积极性。不过从客观角度上来说，这并不一定是上市公司所为，而更像是场内游资进行的短时间的投机操作。

同时我们注意到，指数冲上3400点，监管层对于市场的快速上涨开始有所担心。一方面表现为注册制下，新股发行家数也在不断增多，本周就有10只个股进行申购，与前期每天一只的情形形成明显差距，而对于下周来说更是达到15家，如果按照这种速度来计算，一个月将达到60家，一年达到700余家，史无前例，市场能否承受得住，还要继续观察。另一方面，证监会开始打击场外配资，重视杠杆的使用效力，一旦配资快速撤退，则将会对市场产生一定的负面推动。不过好在目前场外配资规模不会太大，因此对市场的冲击也相对有限，只是对于操作来说，要谨防市场出现波动性风险。

总体而言，今天大盘还将继续震荡，出现大幅度拉升的可能性比较低，即便出现快速上涨，可操作性依然不强，随时会出现向下攻击的可能性，因此战术上可逢高进行择机减仓，保护利润，落袋为安，回踩后再进行低吸。

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