大盘继续缩量整理，注意两大影响因素

周二，三大指数受外部因素影响全线低开，随后在市场情绪的带动下震荡走强，但由于量能不济以及权重股集体调整，导致股指在上冲过程中动能不足，最终拐头向下，港资进一步流出。不过好在午后在情绪逐渐恢复的形势下，跌势有所缓解，沪深两市震荡走高，最终以红盘报收。

但我们注意到，个股表现上，两市依然跌多涨少，上涨家数仅有1800家，而下跌家数达到近2100家，说明个股的操作难度依然偏大，尤其是涨幅在5%以上的个股，更是仅有125家，显示出成交量不足直接制约了市场的赚钱效应，从这一点来说，目前依然不宜大举加仓。

相比之下，板块方面，则表现为涨多跌少，但值得一提的是，板块效应不强，也就是说在领涨板块中，涨停股家数并不多，比如位居涨幅前列的医疗保健品种，涨幅在10%以上的仅有4家，农林牧渔、工程机械、食品饮料等更是寥寥无几。

个股及板块的弱势表现与港资的持续出逃有关，虽然以今天46亿的净流出额度来说，不足以撼动整个市场，但港资作为最直接反应资金动向的数据指标之一，有一定的映射性，也就是说今天大部分板块资金均处于净流出状态。

那么影响资金流出的原因是什么呢？

我们认为主要受国内及国际两方面因素影响。其中国内方面则主要是因为蚂蚁集团上市对市场带来的虹吸效应。数据显示，目前共有29家机构及公司获得13.4亿股的战略配售，合计获配金额（不含佣金）919.56亿元。并且从募资规模上来说，A+H股合计募资约2300亿元，其中，A股募资额达到1149.45亿元，将成为全球最大规模IPO，对市场带来一定冲击；而国际方面，海外疫情的二次反弹以及美国大选过程中不确定性因素影响，导致资金始终处于偏紧状态，活跃性不高。

因此从这一点来说，市场短时间内或将继续表现为震荡整理格局，投资机会也依然以个股行情为主，战略性低吸做短差。关注具备政策导向预期以及资金流动靠前的品种，比如钢铁、白酒、医药、有色等。