“一核两翼”驱动增长，鸿合科技2022年净利预增154.50

教育信息化头部企业鸿合科技，自2022年探底回升以来，独立性行情极为明显，股价逆势拉升，上涨放量、下跌缩量的优势格局显示出技术面上总体呈现稳中向好局面，投资者活跃性显著增强，市场风险偏好进一步提升。

根据安信证券研报，鸿合科技实行“一核两翼”战略布局，在不断提高海外市场份额的基础上，重点拓展国内高职教市场，课后延时服务和教师培训服务加速布局全国。目前，公司海外自主品牌和国内教育服务业务均已打开新成长空间，未来净利率有望保持在9%以上。

鸿合科技以Newline品牌拓展海外市场，在全球范围内设立50多家分支机构，实施本地化发展。目前，Newline已跻身海外交互平板市场头部阵营。根据公司披露的海外子公司收入测算，2021年公司自主品牌在欧美市场的收入接近13亿元，2016-2021年CAGR为67.6%。随着Newline在海外市场的份额不断提升，鸿合科技海外自主品牌交互平板收入高速增长。

国内市场方面，鸿合科技长期处于国内教育平板市场第一梯队，市场地位稳固。教育产品走进了全国超过230万间教室，服务超过8000万师生。“双减”落地后，基于多年教育信息化产业积累，鸿合科技快速响应市场，推出课后服务管理平台——鸿合三点伴，打造课后服务各环节闭环。根据公司半年报，截至2022年6月，鸿合三点伴已与全国24省73市113个区县签约，覆盖地区学生总数约500万人，为近百万学生提供课后服务，力争未来 2~3 年实现服务地区的学生人数超过 1000 万人。

公司超前的战略眼光以及对企业未来发展的提前布局，不但让鸿合科技抵御住疫情的冲击，而且较好的规避掉了经济波动给公司经营业绩带来的潜在风险。近日，鸿合科技发布2022年业绩预告，报告期内预计实现归母净利润43000万元-45300万元，同比增长154.50%-168.11%；预计实现扣非净利润35103万元-37403万元，同比增长166.14%-183.58%。其中，第四季度预计归母净利润较上年同期大增131%，扣非净利润较上年同期大增290%。

安信证券判断，受益于海外密集的教育信息化政策，鸿合科技海外自主品牌业务有望延续快速增长。鸿合教育服务业务有望打造新业绩增长点。预计公司2022年~2024年的EPS分别为1.93/2.34/2.89元，维持买入-A的投资评级。