浑水调研·挖掘上市公司价值，揭开资本市场真相

撰稿|浑水研究院市值研究中心|何离

12月30日，中国证券业协会（下称协会）公布2020年度证券公司从事上市公司并购重组财务顾问执业能力专业评价结果。共有96家券商参评，14家券商获评A类，27家券商获评B类，55家券商获评C类。

其中有四家江苏本土券商参评，华泰联合证券继续获得A类评级，东吴证券、南京证券、东海证券获得B类评级，国联证券未参评。

华泰联合成江苏唯一A类券商

2020年度获评A类的券商包括东兴证券、国金证券、国泰君安证券、国信证券、海通证券、华泰联合证券、民生证券、申万宏源证券承销保荐有限责任公司、招商证券、中 金公司、中泰证券、中天国富证券、中信建投证券、中信证券等14家，其中东兴证券、国信证券、中泰证券为本年度新获评A类评价的券商。

华泰联合已连续数个年度获评A类，表现稳定，也成为唯一获此评级的A类券商。

并购重组财务顾问业务是华泰证券的传统优势业务。数据显示，2019年公司并购重组财务顾问业务收入行业排名第三，市场份额达到12%。同时科创板业务方面公司市场份额超7%，在行业保持领先。

2019年，报告期内华泰证券经证监会核准的并购重组交易家数14家，交易金额1280.65亿元，均位居行业第一，并打造了多个标杆项目，包括2019年最大规模资产重组项目双汇发展，A股最大的半导体并购交易闻泰科技收购安世半导体，高瓴参与格力混改等。

另外，华泰证券在2019年凭借着在伦敦证券交易所发行首单GDR，总资产规模达到5622亿，力压国泰君安和广发证券跻身前三名。同时，由于华泰证券目前已经是A+H+G三地上市券商，在资本补充、国际化和金融创新方面存在明显优势，未来几年预计会有更大突破。

出现三类情况将直接评为C类

与2019年度券商从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果相比较，2020年度参评券商总数减少2家。从分类结果看，A类、C类券商数量保持不变，B类券商数量减少2家，三类券商数量占比分别为14.58%、57.29%、28.13%。

根据协会发布的说明文件，本年度评价期为2019年5月1日至2020年4月30日。财务顾问分为A、B、C类，其类别划分仅反映财务顾问执业能力的相对水平。

据协会介绍，财务顾问执业能力专业评价是根据从事财务顾问的证券公司分类结果、业务能力和执业质量，通过计算相关类别的指标获得分值，最终确定财务顾问类别。

其中，证券公司分类结果指标以上一年度证监会对证券公司的分类结果为依据；业务能力指标包括项目数、交易金额、业务净收入三类指标；执业质量指标包括业务质量、诚信状况两类指标。

协会明确，评价结果公布前投行业务风险尚未消除、业务开展受到限制的财务顾问不得评为A类；

出现以下三种情况的财务顾问直接评为C类：

一是在评价期内没有上市公司并购重组财务顾问项目获得证监会核准的；

二是评价期内有核准项目但未提交评价材料的；

三是评价期内因财务顾问业务涉嫌违法违规被证监会采取行政处罚措施的。

部分内容来源于中国证券报报道

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