作者|深水财经社 冰火

裁员、减产、延期，近期一份流传于光伏行业各个交流群的光伏企业裁员统计表引起业内“地震”。虽然部分光伏企业已公开否认，但价格战进入“生死区”已是不争的事实。

不过，光伏行业的悲喜似乎并不相通。12月14日晚间，异质结（HJT）龙头爱康科技官宣，拟斥资21亿加码 HJT电池。

那么，在光伏行业遭遇史上最强内卷之时，爱康偏偏选择这个时点大规模逆势扩产，公司底气从何而来？

01 斥资21亿逆势加码HJT

据爱康科技(002610)最新公告披露，根据公司战略规划，全资孙公司赣州爱康光电拟投资建设4.6GW HJT电池生产项目，项目计划固定资产总投资21亿元。

对于资金来源，爱康科技在公告中表示，主要来自公司自有或自筹资金。截至今年三季度末，爱康科技的货币资金余额为20.46亿元。而且21亿资金也是分批投入，这意味着钱不是问题。

对于项目进展，爱康科技表示，除主设备外，土地、土建及机电设施等固定资产投资已全部完成，将新上1条600MW和5条800MW HJT电池产线。

兵马未动粮草先行，看来爱康早已胸有成竹。

据公告披露，本次投资4.6GW HJT电池生产项目，规划的主要产品HJT电池片相较于目前市场主流产品具有发电性能好、效率提升潜力大、降本路径清晰、工艺流程简化等产品优势。

“本次投产计划为以销扩产，计划于2024年1月完成第一条HJT电池产线主设备进场。”爱康科技在公告中表示，结合市场和客户需求预测、在手订单情况，分批次逐条线按订单增加产能，完成时间具体与市场增加订单保持一致。

在产能规划方面，据今年半年报披露，通过苏州、湖州、赣州、舟山、无锡等多个高效基地的布局，爱康科技计划五年内实现超40GW高效太阳能电池及组件产能。

“目前公司HJT组件在手订单约2.95GW，HJT电池自有产能已无法满足订单需求。”爱康科技在公告中表示，截至目前，公司已实现3.2GW HJT电池、0.8GW PERC电池产能及10.4GW组件产能。

爱康科技在公告中指出，继续加码高效太阳能电池组件制造，聚焦异质结技术，进一步升级电池产线，在光伏行业P型向N型技术升级迭代的新一轮竞争中，有望凭借产能结构优势，持续获得有利市场竞争地位。

02 异质结技术已至爆发临界点

不可否认，价格下行已成为今年光伏市场的主旋律。

数据显示，从今年2月开始，光伏组件价格由1.9元/瓦左右一路走低；12月6日，在中核汇能光伏组件集采招标中，参与投标的光伏组件企业报价普遍低于0.95元/瓦。

有业内人士告诉深水财经社，光伏组件成本通常约在1元/瓦，目前多数企业是在亏本赚吆喝。

不过具体来看，目前PERC和TOPCon产能较高，杀价较为明显；反观异质结产品，当前行业内整体可供产能相对较小，企业间的内卷程度也不如TOPCon激烈。

今年9月，国家电投2023年度电商化采购公布中标结果，900MW异质结产品中，企业中标价格在1.23~1.48元/W，爱康科技旗下爱康光电的中标价格是1.429元/W，处于相对高位。

享有更高溢价的异质结，为何产能上不去？

金属化环节成本过高一直是异质结技术近年来发展相对缓慢的主因，而银浆是最大瓶颈，在非硅成本中占比超过40%。

近期，PV Infolink分析师在公开活动中指出，虽然异质结整体银浆单耗较高，但每个季度的银浆单耗都出现了较大幅度下降，特别是在今年第三季度，一些头部异质结厂商的银浆单耗已下降到约16毫克左右，甚至在银铜浆料方面也已经实现量产，从侧面证明了异质结技术的进展非常迅速。

在光伏领域“技术为王”的竞争格局下，爱康科技持续加大研发力度，不断提升转换效率和降本速度，单瓦银耗在9mg/w左右。

在“降本”方面，爱康科技正通过多主栅/无主栅、硅片薄片化、银包铜、铜电镀等手段多管齐下。其中，爱康科技量产导入了含银量为40%~50%的银包铜浆料，明显优于行业主流的50%含银比例。

爱康深度应用OBB技术，即电池片环节取消主栅，组件环节用焊带导出电流，从而达到降银耗以及降低遮光面积，从而降本提效。0BB技术叠加30%银包铜浆料，预计异质结最终银浆成本约0.03-0.04元/W。

据Solarzoom新能源智库的产业链跟踪测算，今年9月 HJT电池的非硅成本测算值已达0.22元/W左右，HJT 电池单位生产成本与PERC电池差距仅0.07元/W左右。

在“提效”方面，爱康科技产品效率极限正不断突破。相较于传统非晶硅薄膜，微晶硅薄膜透光率更优、缺陷密度更低、掺杂效率更高、导电率更高，从而获得更高的转换效率。爱康异质结电池双面微晶异质结电池平均转换效率25.8%，最高可突破26.1%，占据行业领先地位。

同时，与钙钛矿结合形成叠层电池是提升异质结潜力的前沿技术方向，爱康科技已走在行业前列。公司钙钛矿-异质结叠层产品中试线建设工作正按计划扎实推进，初期目标为电池平均转换效率突破30%。

值得关注的是，光伏电池转换效率的提高，意味着光伏发电成本的降低。以电池片为例，在20%转换效率的基础上，每提高一个百分点的转换效率，可为下游电站节约5%以上的成本。

03 爱康已驶入发展“快车道”

作为国内最早布局异质结电池的企业，爱康的品牌、创新和技术已获多方认可，先后荣获“2023影响力光伏组件和支架品牌”、SMM“光芒杯”光伏电池技术创新大奖等，公司频频斩获大单，已驶入发展“快车道”。

据爱康控股集团官方公众号消息，9月5日，国家电投中标结果公示，爱康科技拿下标段120MW异质结组件项目。

平安证券研报认为，本次采购光伏组件异质结电池所占份额最大，已接近GW级别，这标志着下游客户对于异质结组件已逐步认可，有望获得更多大规模招标。

在深耕国内光伏市场的同时，爱康科技早已将目光瞄准利润更丰厚的国际市场。公司相关人士表示，今年以来，爱康异质结海外销售订单处于行业领先地位。

11月7日，爱康斩获欧洲1GW异质结光伏组件大单；此前，公司已签下首个1GW异质结光伏组件合同并完成100MW交付；与日本客户签订的特高压光伏项目15MW异质结高效组件首批产品也于9月顺利出海。

虽然光伏行业遭遇史上最强内卷，但不可否认的是，需求依然拥有高确定性。

“预计2023年太阳能投资将达3820亿美元，在历史上将首次超过石油。”12月15日，中国光伏协会名誉理事长王勃华在行业年度大会上表示，今年前十个月，我国光伏发电新增装机超过140GW，同增145%，创下历史新高。

在强劲的市场需求下，光伏协会第二次上调2023年装机预测，全球和中国光伏新增装机，分别调至345-390GW和160-180GW。

中信证券研报指出，目前光伏市场正处于N型技术的快速替代升级阶段，其渗透率不断提升，HJT等电池技术正稳步推广，未来新型高效电池技术和量产领先的厂商有望充分享受技术发展红利。

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