天元集团更新IPO招股书：提示存货减值的风险

　　5月24日，资本邦讯，广东天元实业集团股份有限公司(以下简称：天元集团)发布首次公开发行股票招股说明书(申报稿2019年5月14日报送)。

　　招股书透露，天元集团拟在深圳证券交易所上市，本次公开发行股份不超过4,420万股人民币普通股(A股)，占发行后总股本比例不低于25%。本次发行的股份来源为公司发行新股，不涉及老股转让。发行后总股本17,672万股。本次股票发行成功后，扣除发行费用后的募集资金净额，将全部用于投资以下项目：1快递电商物流绿色包装耗材制造基地项目;2研发中心建设项目，合计投资总额为42,836万元。

　　广东天元实业集团股份有限公司成立时间为2015年11月6日，注册资本13,252万元，专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。经过多年发展，公司已经形成了涵盖包装方案优化、工艺设计、生产制作、分区配送在内的业务体系物流和电子商务行业客户提供全流程服务。公司主要产品市场占有率居于行业前列，业务范围已覆盖全国主要地区，海外市场拓展也已初显成效。公司主要客户包括顺丰控股、韵达货运、中国邮政、京东、百世物流、小米、苏宁、唯品会、中通快递、天天快递、德邦物流、宅急送、圆通速递等知名公司。公司目前为日本邮政包装印刷材料的主要海外供应商，与FedEx、UPS、DHL等国际快递巨头亦存在广泛合作。

　　截至本招股说明书签署之日，周孝伟直接持有公司5,850.30万股股份，占公司总股本的44.15%，并通过天祺投资控制公司3.77%的股权，周孝伟直接和间接合计控制公司47.92%的股权，为公司控股股东。周孝伟之配偶罗素玲直接持有公司1,253.75万股股份，占公司总股本的9.46%。周孝伟与罗素玲夫妇直接和间接合计控制公司57.38%的股权，为公司实际控制人。

　　财务方面，2018年度、2017年度、2016年度，公司营业收入分别为101,230.63万元、84,246.25万元、67,100.14万元;同期归属母公司股东净利润分别为7,354.37万元、5,800.36万元和5,390.62万元。

　　资本邦获悉，天元集团存在以下风险：1.市场竞争加剧的风险;2.原材料价格波动的风险;3.存货减值的风险。具体而言，报告期各期末，公司存货账面价值分别为14,500.74万元、17,942.99万元和16,887.23万元，占资产总额的比例分别为24.89%、26.00%和19.60%。公司存货主要为原材料、库存商品和发出商品，随着业务规模的扩大，公司各期末保持适当的存货余额。公司主要根据客户订单以及需求确定原材料采购计划和生产计划，并保持必要的产成品库存规模。报告期内，公司与主要客户保持顺畅的沟通，有效控制存货规模，提高资金使用效率，存货周转率不断提高，存货减值风险较低。未来，随着生产规模的不断扩大，公司存货可能相应增加。虽然公司主要根据订单安排采购和生产，但若客户的生产经营发生重大不利变化，无法继续执行订单，可能导致公司存货的可变现净值降低，进而带来存货减值的风险。

图片来源：123RF

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