A股白酒板块震荡走强，主要消费ETF(159672)上涨0.83%

2023年11月30日早盘，A股白酒板块震荡走强，流金科技涨近5%，金种子酒、好当家、洋河股份、全聚德、贵州茅台、古井贡酒跟涨。

相关ETF方面，截至14:50，主要消费ETF（159672）盘中上涨0.83%。成分股中涨多跌少，天味食品、洽洽食品涨超2%；海大集团、古井贡酒、泸州老窖、圣农发展跟涨，涨幅均超1%。

主要消费ETF（159672）标的指数为中证主要消费指数，覆盖主要消费众多赛道，包含食品、饮料、酒、农产品等多种消费品，在各细分领域，白酒占比45.33%居首位。

11月以来，茅台提价的逐渐落地，关于其他高端酒品牌是否要跟进提价的讨论不绝于耳。结合当前的市场情况，东兴证券认为高端酒提价对企业发展有益处，但是也面临着一些问题，白酒企业需要在提价的利弊之间做取舍。高端酒提价的好处包括：一是打开整体高端酒整体价格空间，比如五粮液、国窖等酒企，提价可以进一步提升高端酒的整体价格体系。二是提价后经销商渠道库存升值，有助于增加渠道的拿货意愿和销售积极性。三是在业绩上减轻高端酒来年的业绩压力，可以减少来年酒类量的供给。

但是当前高端酒提价也面临实质的问题：1）高端酒价格普遍倒挂，提价后倒挂问题可能仍得不到解决，渠道利润仍来自于酒厂的费用补贴，渠道价格管控难度提升。2）实际需求仍疲弱，消费者购买力尚未恢复，市场能否接受更高价格有不确定性。

光大证券则表示，全球视角来看，中国白酒产业的天花板依然很高。结合相关研究成果，人均酒精消费量与人均GDP是典型的倒U型关系，随着人均GDP的增长，人均酒精消费量会先升再降。同时，人均酒精消费支出金额则会随着经济发展而持续增加，“少喝酒，喝好酒”的消费趋势依然具备数据支撑。

从中国的实际情况来看，无论是从人均酒精消费量还是从人均酒精消费支出角度看，白酒产业规模都有足够大的提升空间。从人均酒精消费支出角度，2015年中国的数据是186美元，相较同为东亚国家的日本/韩国500-600美元的水平仍有较大提升空间。

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