ETF市场日报：商品型ETF当道？黄金产业股票ETF即将上新

2024年4月16日，Wind数据显示，上证指数收跌，ST板块连续下滑，小微盘指数大幅回调，旅游、机械、传媒板块全天萎靡；银行、煤炭逆势上行，家电及部分大市值地产股午后走强。

涨幅方面，豆粕ETF(159985.SZ)领涨，黄金ETF涨势彰显避险情绪

具体来看，豆粕ETF(159985.SZ)领涨，黄金ETF基金(518600.SH)、黄金ETF华夏(518850.SH)、黄金ETF基金(159937.SZ)、黄金ETF(159934.SZ)、黄金ETF(518880.SH)、上海金ETF(518600.SH)、金ETF(518680.SH)、金ETF(159834.SZ)均进入涨幅TOP10。

长城证券指出，长期美元信用风险以及短期地缘政治危机或是金价主要的锚。

一个比较重要的长期因素是美元当前面临的信用风险问题。根据美国财政部数据显示，自2023年6月达到32万亿美元以来，美国债务规模又在短短3个月后突破33万亿美元，今年1月4日，更是突破了34万亿美元的天花板。平均算下来，大约每100天，美国债务规模就增加1万亿美元。作为对比，此前美国债务规模从31万亿到32万亿美元耗时约8个月。

可以看到在2019年，美国国债规模就超过了GDP总量，并且近几年一直维持在高位。用美国国债每年的平均收益率来测算当年需要支付的国债利息，可以看到自2020年以来，该占比一直在上升，到2023年底，已经超过了5%。美元信用风险不断攀升也是导致各国央行大幅增持黄金的原因之一。

另一个重要因素是中东局势的不断升级。从复盘角度看，短期地缘风险释放或将提供较好的中长期看多黄金的点位。

跌幅方面，中证2000指数相关ETF持续下挫

中证2000指数相关ETF多跌超6%。

华福证券认为，一是从周期性逻辑看，大小盘风格轮动具有很强的均值回归属性。当前A股市场小盘股（市值最小的20%公司）相对市盈率和相对市净率历史分位数分别为20%和35%，总体处在较低的历史分位数。无论是超额收益还是相对估值，从均值回归角度看，后续都有进一步向上的空间和可能性。

二是从基本面逻辑看，小微盘风格反映了经济转型升级期的创新探索特征。在GDP平减指数负增长阶段，宏观经济面临转型升级寻找经济新增长点的任务，但这中间包含非常多的未知和不确定性，需要企业去创新和探索。资本市场中的小盘股占优行情特征，包含了探寻和试错的过程，本质上是一个寻找新增长点创新探索的逻辑。

活跃度方面，基准国债ETF(511100.SH)录得近10倍换手！

具体来看，华夏基金的上证50ETF(510050.SH)、恒生互联网ETF(513330.SH)、恒生科技指数ETF(513180.SH)成交额居市场前十。其基准国债ETF(511100.SH)换手率达942.05%。

除此之外，中证2000ETF(159531.SZ)换手率达142.35%，备受市场关注。

ETF发行市场方面，华安黄金股票ETF(159321.SZ)、创业成长ETF易方达(159597.SZ)明日开始募集

具体来看，华安黄金股票ETF(159321.SZ)仅开放募集3天。该基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

创业板成长ETF易方达(159597.SZ)，创业板300成长指数与创业板300价值指数共同构成创业板300风格系列指数。创业板300成长指数以创业板300指数样本股为样本空间，挑选出100只成长表现最为突出的股票作为样本股。创业板300成长指数从风格特征的角度进一步刻画了创业板300指数，也为投资者提供了新的业绩基准和投资标的。

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