转债估值持续修复，可转债ETF(511380)逆市上涨，山河转债涨超17%

上周转债估值持续修复，接近年内高点。截至2024 年5 月10 日，转债百元溢价率收于25.28%，较五一前最后一个交易日上涨0.6pct。处于2021年以来56.1%历史分位，2024 年以来97.6%历史分位。

今日（2024年5月14日），可转债ETF（511380）逆市上涨，涨0.19%，成交额5.90亿元，二级市场买卖活跃，数据显示，可转债ETF（511380）近10日获超11亿元资金布局，最新规模超87亿元。

成分券中，山河转债涨超17%，正丹转债涨超10%，正裕转债涨超7%，泰坦转债、丽岛转债、胜蓝转债涨超4%，声讯转债、通光转债、惠城转债、金钟转债均跟涨。跌幅方面，泰林转债跌超10%，华钰转债、开能转债、鹿山转债、平煤转债均跌超3%。

光大证券表示，当前，A股市场和转债市场呈现出震荡向上行情，但市场缺乏主线，行业轮动仍然较快。在策略选择上，建议采用双低策略加基本面的方式择券，同时，投资者可关注现金流明显好转，企业盈利拐点即将到来的转债。转债条款方面，下修博弈机会仍存，投资者可适当关注下修博弈机会。

在行业选择上，投资者可关注以下方向：1））围绕出口业务较多、海外产能占比较高的行业选择转债标的，例如机械设备、轮胎、家装材料等行业的相关转债标的。2）关注现金流改善的相关行业，如化工、公用事业、家电等行业的配置机会。3）关注下游景气度回升的相关板块，如消费电子、封装、半导体材料等方向的转债标的。4）关注AI算力板块的低吸机会。

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