转债市场超调后行情迎修复，可转债ETF(511380)上半年吸金57.11亿元，欧晶转债涨超5%

今日午后（2024年7月5日），可转债ETF（511380）盘中快速拉升，扭转跌势，现涨0.18%，成交金额近13亿元。成分券欧晶转债涨超5%，科思转债涨超4%，大叶转债、诺泰转债、金诚转债、川恒转债、运机转债均跟涨。下跌方面，文灿转债跌超10%，东时转债、盛路转债、博汇转债跌超4%。

今年以来，受市场行情的影响，可转债ETF基金规模明显增加。其中，可转债ETF（511380）今年以来净流入资金明显增加，上半年净买入资金为57.11亿元。尤其是6月资金净流入占年初以来增量规模的一半，6月单月可转债ETF（511380）净买入27.16亿元。

业内人士认为，被动指数型基金加持的原因，一方面年初以来的权益震荡市下，机构相对看好“进可攻退可守”的可转债行情。另一方面，6月末最后一周，转债市场在超调之后行情开始有所修复，在超调期间明显回调的个券也出现较大幅度的反弹。机构增持表明机构相对看好后续的超跌反弹。

对于后市可转债投资策略，华福证券表示，我们判断股票市场或在未来一定时间内形成区间震荡的走势，接近半年报披露季，投资者对上市公司业绩的关注度或有提升，建议调整仓位，增配估值较低，业绩预期较好的标的控制回撤。

出口链相关标的有望受益于海外需求的温和扩张，建议关注智尚等标的；业绩披露期过后，AI相关电子、TMT板块有望迎来配置时点，建议关注烽火、神码、东材等标的；地产回暖预期下地产链转债弹性增加，建议关注大中等标的；随着风险的出清，恐慌情绪有望消退，部分资质相对较好的低价转债有望价格回暖，建议关注蓝帆、嘉元、国城、首华等标的。

我们对资质相对较好的低价券投研保持开放态度，这部分标的的主要博弈重点在于债底信用利差的修复，5月以来对单个主体的问询函、部分转债的评级下调等点状利空消息导致市场一些低价券迎来调整，我们认为其中不乏一些遭到“错杀”的标的，待市场恐慌情绪消退后，部分资质较好的低价券有望恢复正确定价。

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