跟踪指数弹性高长期表现优于同类，深红利ETF(159905)受关注

政策红利不断落地，市场预期抬升。截至2024年9月27日收盘，高弹性且兼顾“持股收息”的深证红利指数实现8连阳，深红利ETF（159905）顺势因此广受关注。

深红利ETF紧密跟踪深证红利指数，深证红利指数由深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较好的40只股票组成，指数样本股包括众多成熟的绩优股或分红能力较强的成长股，适合作为指数化投资的标的。

从指数编制方法来看，深证红利与其他红利指数最大的区别是市值加权，而不是采用股息率加权，这样避免了股息高但股价不涨的陷阱。市值加权是较能体现出龙头属性的方式，迎合了市场发展的趋势。深证红利指数更能反映具备中长期盈利稳定及高行业景气度特征的上市公司表现，力争与我国经济转型趋势保持一致。

具体看成分股行业属性，深证红利指数“消费属性”明显，行业分布主要集中在家用电器、食品饮料、电子、银行等行业，据申万一级行业分类，截至2024年9月26日，该指数家用电器占比高达24.2%，食品饮料占比18.8%，这两大行业板块的合计就已接近“半壁江山”。

深证红利指数主要集中了深交所上市的股息率较高的股票，与上交所行业分布有很大差异，这些标的主要集中在中下游，大体集中在消费领域，相对同类指数，具有高弹性特征，其中长期表现也优于红利主题同类指数。Wind统计数据显示，截至9月26日，深证红利指数近十年涨幅达112.77%，在红利主题类指数居前，同期领先中证红利（102.61%）、上证红利（67.35%）等同类指数。

从估值层面来看，深红利ETF跟踪的深证红利指数最新市盈率（PE-TTM）仅14.02倍，处于近3年10.05%的分位，即估值低于近3年89.95%以上的时间，处于历史相对低位。

华泰证券研报观点显示，9月26日，政治局召开会议分析研究经济形势，提出“加大财政货币政策逆周期调节力度”，“要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构”，反映政府对提振内需的关注度明显提升，后续对促消费的财政支持力度或迎来加强。会议提出的稳就业、培育新兴消费业态、促进房地产市场止跌回稳等措施，有望多线并举提振消费信心，促进需求加快修复及释放。9月24日以来，政策端持续加码，降准、降息、降房贷利率等货币政策组合推出，彰显稳发展力度及决心，结合后续促消费政策持续落地，看好消费行业基本面回暖及市场情绪提振带来估值修复。

深红利ETF(159905)，场外联接(A类：481012，C类：006724)。

风险提示：深证红利2019-2023各年度涨跌幅：57.34%、32.38%、-14.37%、-21.38%、-11.31%。指数历史数据不预示未来，不代表基金表现，不构成基金产品的业绩保证。观点仅供参考，不构成投资建议或收益承诺。深红利ETF属于属于股票型基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，是股票基金中处于中等风险水平的基金产品。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资须谨慎，详阅产品文件。

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