多家机构2025年策略出炉，哑铃策略再受关注，港股红利资产成为港股投资重要主线

在即将到来的2025年，市场将如何发展成为近期热议话题。近日，业内中金公司、中信证券、中信建投、交银国际等多家机构纷纷奉上最新的“2025投资策略”。整体看，券商对2025年A股及港股市场市场持积极态度，预计市场风险偏好有望提升，市场盈利有望上行；在具体配置方面，景气成长赛道、政策支持方向、部分稳定回报红利资产等或成为机构布局重点。

其中，交银国际报告指出，权益资产偏乐观。港股低估值提供较高安全边际，市场对需求改善的敏感度提升，建议围绕高弹性和高股息两条主线布局。

德邦证券认为，“哑铃型”策略是2025年值得关注的权益资产布局主线，“哑铃”的一端是优质红利资产，“类债”属性和“短久期”属性为红利投资带来较强确定性。

华泰证券表示，基准情形下，当前至明年上半年，小盘+红利的哑铃风格占优。美国“顺周期式”宽财政预期也会推高美债长端利率，红利板块较大盘成长更具优势。

今年以来，指数投资逐渐成为权益投资工具新宠，借道港股通相关红利指数参与2025年港股权益布局，不失为好的选择。截至发稿，今年以来港股红利资产主要指数均表现不俗，港股通央企红利指数（931233CNY）、港股通高股息指数(H20915)今年以来、近1年收益均超过20%。

数据显示，截至2024年10月31日，港股通高股息指数(H20915)前十大权重股分别为东方海外国际、海丰国际、中国宏桥、中国神华、中信银行、中国石油化工股份、中国海洋石油、太平洋航运、中国银河、中国石油股份，前十大权重股合计占比47.54%。

展望未来，在利率下行、市场震荡环境中，红利资产的长期配置价值仍旧凸显，港股通高股息指数(H20915)备受关注。

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