承泰科技冲击港股IPO：过去三年累计亏损近2亿元，大客户贡献90%以上营收

在智能驾驶发展热下，又一家车载雷达供应商冲刺资本市场。

近日，深圳承泰科技股份有限公司 (简称“承泰科技”)在港交所递交招股书，计划通过 18C 章程在香港主板挂牌上市，国泰君安国际担任独家保荐人。

公开资料显示，承泰科技成立于2016年，是一家专注于毫米波雷达系统研发的智能感知企业，主要产品包括前向雷达、角雷达，广泛应用于智能驾驶主流量产车型。

根据灼识咨询的资料，于2024年按出货量计，承泰科技是中国国内最大车载前向毫米波雷达供货商、第三大车载毫米波达供货商，市场份额分别为9.3%及4.5%。

承泰科技称，其产品已搭载于多款主流新能源汽车与智能驾驶车型，并形成规模化前装定点与量产交付能力。当前量产产品覆盖前向雷达与角雷达等多个细分方向，为L2+及以上辅助驾驶系统提供中远距感知能力支持。据了解，承泰科技主营的毫米波雷达，主要面向L0-L2+辅助驾驶，位置精准度较低。

在业绩表现上，2022年至2024年，承泰科技的营业收入分别为人民币0.58亿、1.57亿和3.48亿元，净亏损分别为人民币0.79亿、0.97亿和0.22亿元。

整体来看，过去三年承泰科技营收取得了大幅的增加，公司的亏损也在震荡缩窄，三年累计亏损1.98亿元。经调整净利润分别为人民币-0.71亿、-0.63亿和0.14亿元。

具体来看，过去三年，承泰科技研发占比投入占净利超五成。数据显示，2022-2024年公司研发开支分别为4608.6万元、6436万元、6188.5万元，分别占同期总收益的51.7%、59.6%及59.6%。

在资产负债与现金流方面，截至2024年底，承泰科技持有的现金及现金等价物仅为1586.5万元，而同期的流动负债总额高达6.2亿元，负债净额为-3.26亿元，现金流状况较为紧张。

值得注意的是，承泰科技存在客户集中度较高的情况，公司经营业绩严重依赖第一大客户。数据显示，2022年至2024年，承泰科技最大客户的收入分别为4720万元、1.43亿元及3.26亿元，占总收入的81.9%、91.3%及93.6%。

在招股中，承泰科技表示，目前主要客户集中于少数智能电动车与Tier 1厂商，若合作关系变化或定点延期，或将对业绩造成重大影响。

据了解，泰科技的创始团队出自华为。其中公司执行董事、董事会主席兼总经理陈承文曾是华为中央研究部担任部门技术主管，带队负责CPU产品的研究、测试工作，为资深产品经理。

作为一家智能驾驶企业，承泰科技招股书披露累计完成了8轮融资，最近一轮融资金额为7000万元。累计完成3.5亿元融资金额，在2024年5月完成IPO前最后一轮融资后的估值为13.2亿元人民币。

IPO前，陈承文直接持有15.48%股份，公司另一位高管执行董事、副总经理兼首席技术官周珂直接持有4.98%股份。以及陈承文控制的三家持股平台合计持股约15.33%，前述股东为一致行动人，合计持股约35.78%。

在招股书中，承泰科技表示，上市后募集资金净额将用于多个关键方面，包括新技术研究和新应用领域产品开发、测试设备补充和生产线升级、市场营销及销售渠道建设、战略性并购或战略投资以及归还银行贷款。

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