“反内卷”下重视优质猪企价值，养殖ETF(516760)涨超1%

7月30日早盘，“反内卷”主题再度活跃，养殖ETF(516760)震荡上行，现涨1.04%，成分股海大集团(002311)上涨2.88%，晓鸣股份(300967)上涨2.08%，立华股份(300761)上涨1.76%，益生股份(002458)上涨1.70%，梅花生物(600873)上涨1.60%。

近日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，会议要求进一步强化市场引导和政策支持，健全生猪产能综合调控机制，促进生猪市场稳定运行，加快推进生猪产业转型升级，推动生猪产业稳定健康发展。

国金证券分析称，当下猪价表现下成本领先的头部养殖企业生猪盈利超200 元/头，预计头部企业在上半年有望实现较好盈利，而在供给压力持续后移的背景下，下半年猪价或存在一定压力，若行业产能有序调控，中期行业盈利中枢有望提升。经历了一段时间的调整后生猪养殖企业估值处于底部区间，短期来看，头部养殖企业依旧实现较好盈利，预计资产负债表持续改善；若下半年因为供给压力导致行业出现去产能行为，头部企业依旧可以依托成本优势稳步提升市占率，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本的优质企业。

养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅13.88倍，处于近3年13.09%的分位，即估值低于近3年86.91%以上的时间，处于历史低位。当前板块估值仍在低位、板块安全边际高，建议积极关注养殖ETF(516760.SH)。

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