云计算需求膨胀，光模块CPO持续走强，通信ETF华夏（515050）盘中涨超3%，天孚通信涨超10%

2月24日早盘，节后A股交易情绪热涨，光模块、 CPO概念持续走强，华工科技迅速涨停，天孚通信涨超10%，长芯博创、联特科技等纷纷走强。截至10：14，同指数规模最大通信ETF（515050）涨超3%，同类费率最低创业板人工智能ETF华夏（159381）涨超2%。

消息面上，多家模型更新全球推动token调用量创新高。截至2.9近2周环比增速超过15%，主要是全球模型近期高频迭代除国产模型外还包括ClaudeOpus4.6、Gemini3DeepThink、GPT-5.3等。据Openrouter，截至2月16日，MiniMax在该平台上的周度Token调用量市占率达到22%位列第1，其中在编程场景下市占率超过50%。

华泰证券表示，随着2025年AI高速发展，云计算需求日益膨胀，且AI训练/推理过程对于通用算力也有明显拉动。Token是最纯粹的电力衍生品。当美国用户调用智谱/DeepSeek的API，数据经太平洋海底光缆到达中国数据中心，GPU消耗中国电力完成推理——电力从未出境，但价值通过Token完成跨境交付。电力+算力占Token成本结构70%以上，中国低电价优势正在转化为全球AI服务定价权。

相关ETF：

通信ETF华夏（515050）：跟踪中证5G通信主题指数，最新规模近80亿元，深度覆盖光模块、通信设备、算力基础设施等领域，CPO+CPB概念股权重合计超76%，位居全市场第一。前五大权重股包含中际旭创、新易盛等光模块龙头，同时覆盖立讯精密、工业富联等算力硬件标的。(A类：008086；C类：008087)

创业板人工智能ETF华夏（159381）：跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局。前10大权重股为中际旭创（14.27%）、新易盛（13.00%）、天孚通信（7.20%）、蓝色光标、协创数据、同花顺、北京君正、润泽科技、昆仑万维、深信服。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为同类最低，适合追求高弹性、看好AI+主线的投资者。场外联接（A类：025505；C类：025506）

云计算ETF华夏（516630）：聚焦国产AI软硬件算力，计算机软件+云服务+计算机设备合计权重高达83.7%，deep seek、AI应用含量均超40%。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：019868；C类：019869）

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