AI大发展时代背景下港股科技或被显著低估，港股通科技ETF(159262)获资金逢低买入

春节以来，港股科技受多方因素影响呈震荡波动态势，引发了市场热议。一方面，市场担忧新任美联储负责人可能采取鹰派政策，冲击全球风险偏好，或对港股科技板块形成一定冲击；另一方面，港股互联网龙头持续抢滩AI应用流量入口，推动国内各AI应用月活跃用户（MAU）实现跨越式增长，有望提升港股科技板块长期价值，吸引资金逆势布局。

2026年春晚期间，OpenClaw类OS Agent技术已深度融入国民级内容场景，字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度等头部企业通过冠名、红包、实时互动与节目制作支撑等方式参与，将AI能力嵌入生活服务全流程。2月18日，行业数据显示，腾讯元宝AI日活跃用户突破5000万，月活达1.14亿；字节豆包在除夕期间的用户互动量飙升至19亿次；阿里千问更带动1.3亿用户首次体验AI购物，各大平台应用落地成效显著，下沉市场成为AI用户增长核心增量。

消息面上，地方两会已明确释放政策信号，多地将“人工智能+”、平台经济、新质生产力写入政府工作报告，明确支持科技企业创新发展；港交所2025年推出的“科企专线”，允许特专科技公司以保密形式递交上市申请，简化上市流程，将吸引更多优质科技企业赴港上市，进一步提升板块活力，港股科技企业作为数字经济、平台经济的核心载体，将直接受益于政策红利。

招商证券研报观点认为，近期恒生科技走势较弱，但港股科技的基本面与做多逻辑没有发生改变。从流动性看，海外流动性冲击高峰已过；从估值看，目前港股科技相对于A股科技的折价接近历史最高水平，或将迎来触底反弹；从产业趋势看，大模型百花齐放，积跬步以至千里。往后看去，逢低买入或是较为有效策略。

该机构认为，当前港股科技板块相对估值来到历史最低水平。用恒生科技指数/A股双创指数衡量科技板块AH溢价，当前已经接近历史极低值水平，前低为22年3月、22年10月（外资快速流出）、23年底（游戏监管），而当前对互联网公司的监管与经济发展环境明显好于2022年和2023年，在AI大发展与科技兴国的时代背景下，显然港股科技已经被显著低估。往后看去，做多港股科技的赔率与胜率均较高。

场内ETF方面，截至2026年2月24日收盘，港股通科技ETF(159262)回调整固。成分股黑芝麻智能上涨4.19%，华虹半导体上涨2.85%，英诺赛科、联想集团等跟涨，前十大权重股合计占比78.01%。流动性方面，港股通科技ETF全天换手4.90%，成交4.98亿元。拉长时间看，截至2月13日，港股通科技ETF近1月日均成交4.65亿元，居跟踪同指数基金第一。

规模方面，截至2026年2月13日，港股通科技ETF近3月规模增长45.44亿元，实现显著增长。份额方面，港股通科技ETF最新份额达100.65亿份，创成立以来新高。资金流入方面，港股通科技ETF最新资金净流入1.15亿元。拉长时间看，近4个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2.22亿元。

港股通科技ETF(159262)紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，指数剔除了医药、汽车和家电，聚焦TMT行业，科技属性更加纯，指数囊括中芯国际、华虹半导体等AI“硬科技”标的，形成高浓度AI龙头组合。场外联接(A类：025197；C类：025198)。

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